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迪贝电气二度冲击IPO 多重风险待解

2021-08-07 13:22:04

 

来源:互联网

迪贝电气二度冲击IPO 多重风险待解

3月20日,据证监会网站消息,浙江迪贝电气股份有限公司(以下简称“迪贝电气”,A14098.SH)首发申请获得通过。这是迪贝电气时隔三年后再次冲击IPO。2014年9月迪贝电气曾因“虚构与其他企业材料采购的大额资金往来,以获取银行贷款资金的违规情形”等问题首发申请未获得证监会发审委通过。

2014年,迪贝电气招股书透露出信息,公司存在客户较为集中、实际控制人股权集中、主营业务单一等重重问题,持续经营能力存疑。从迪贝电气2017年3月8日报送的最新版招股说明书来看,这些问题依旧存在,尚未得到解决。

对于上述问题,《中国经营报》记者致电致函迪贝电气相关负责人,截至发稿,公司方面并未给出回复。

申万宏源分析师林瑾分析称:“目前迪贝电气仍有多重风险未解,但其招股书已充分揭示了这些风险,未来主要还是看企业后期的持续盈利性,市场上或许会对这些风险进行折价,估值可能会打些折扣。”

大客户“依赖症”严重

资料显示,迪贝电气的前身为浙江绍兴新星机电有限公司,创建于1993年12月8日,是一家从事冰箱压缩机电机、空调压缩机电机、商用压缩机电等系列产品研发、制造和销售的高新技术企业。

此次IPO迪贝电气拟公开发行股票总量不超过2500万股,占发行后总股本的比例不低于25.00%,包括公司公开发行新股和公司股东公开发售股份。这是迪贝电气时隔三年后第二次冲击IPO,募集资金主要用于压缩机电机项目建设和补充生产经营流动资金等。

在迪贝电气今年3月8日报送的最新版招股说明书中,公司表示,因前次发行上市被否事项中所涉及的行为产生违约责任或受到处罚,由此而导致迪贝电气需承担的任何经济损失,均由实际控制人无条件承担。并同时承诺,将严格按照公司内部控制的相关规定,在生产经营过程中加强监督管理,防止今后再发生违法违规行为。

据了解,迪贝电气产品对前五大客户依赖情况严重。2014年报送的招股书中就明确披露了这一风险,但从最新的招股书来看,这一问题并没有得到解决,甚至有更严重之势。公司的主要客户为华意压缩、丹佛斯集团、钱江制冷等压缩机生产企业,2016年、2015年、2014年公司向前五大客户合计销售额占当期主营业务收入的比例分别为99.20%、99.60%、98.23%。而此前迪贝电气披露的信息是,2013年、2012年、2011年度公司向前五大客户合计销售额占当期营业收入的比例分别为 97.71%、94.19%、96.60%。

同时,报告期内迪贝电气还与华意压缩、钱江制冷等主要客户开展原材料的配套采购合作,2016年、2015年、2014年公司向客户采购硅钢、漆包线金额占当期采购额的比例分别为57.00%、41.22%、38.96%。

对于主要客户集中度高的问题,在3月20日召开的发审会上,发审委就要求迪贝电气说明客户和供应商集中的具体原因和合理性、针对这一情况是否已经和将要采取风险控制措施,以及公司是否具备独立面向市场经营的能力等。

林瑾在接受《中国经营报》记者采访时表示,客户集中度高是监管部门比较关注的问题之一,这会令发行公司经营业绩稳定性产生不确定性,但此前类似情况过会的不是没有过,监管部门主要是依据发行公司下游合作企业的稳定性来差别对待,并不会完全“一刀切”。

面临多重风险运营承压

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