错失做大规模良机 农银人寿转型谋做强

路英

背靠渠道能力显著的大股东，农银人寿保险股份有限公司（以下简称“农银人寿”）似乎并没有得到股东方有意识的业务倾斜。

农业银行2017年年报信息显示，其控股的农银人寿净资产43亿元，较2016年同期下降20%，保费收入也现负增长。自从2010年交通银行入股中保康联人寿，银行投资保险股权开闸，至今各大银行旗下均已有控股的保险公司。特别在2012年前后，各大银行密集入手保险牌照，收购的都是中小保险公司，银行系险企几乎在同一起跑线上开始赛跑。

在农业银行控股农银人寿之初，其前身嘉禾人寿曾拥有15家省级分公司和近300家分支机构。然而5年过去了，背靠保险代销大行的农银人寿，其多项指标并不靠前。

《中国经营报》记者调查发现，旷日持久的增资补足偿付能力之战，是影响农银人寿发展的重要原因。此外，错失发展良机以及近期的转型调整，亦让农银人寿的业绩承压。

前世今生

早在2010年、2011年，农银人寿前身——嘉禾人寿偿付能力为71.26%和-86.21%，被监管暂停增设分支机构，后又暂停其在辽宁、福建（不含厦门）两省开展银邮代理渠道的趸交业务，直至2012年底农行入股完成注资，监管措施才得以解除。

至2016年，农银人寿的注册资本由转身之初的20.3亿元增至29.5亿元。

然而，自2016年1月1日起，中国风险导向的偿付能力体系（简称“偿二代”）正式实施。在此体系下，保险公司核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率的最低监管要求分别为50%、100%。

从而，2016年刚刚完成增资的农银人寿，其偿付能力充足率便由2015年的263.66%降至2016年的101.7%，临近监管红线。

2017年，农银人寿新的增资计划提上日程。

根据农银人寿公布的股东大会信息，2017年4月21日，农银人寿审议通过了《关于审议发行人民币资本补充债券的议案》；同年12月18日，农银人寿审议通过了《进一步明确公司发行资本补充债券有关事项》的议案，并最终于2018年1月15日获批在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过35亿元。

而在资本补充债券未到位的2017年，农银人寿的偿付能力也如坐过山车般，由一季度的120.77%，分别增至二、三季度144.52%和150.53%，最后降至四季度的126.02%。

虽然，上述偿付能力数据均符合监管要求，但显然如此地位的偿付能力水平，对业务发展的支撑有限。

在刚刚过去的2018年3月，农银人寿增发35亿元资本补充债券。上述知情人士告诉记者，农银人寿一季度的偿付能力超过150%。

“随着未来业务的发展，偿付能力将逐渐下降，农银人寿的小股东较多，未来再增资仍将面临不少障碍。农银人寿未来的路，或许仍不好走。”该人士说。

规模落后

根据原保监会公布的保费信息，2017年，建信人寿规模保费423亿元，工银安盛为401亿元，农银人寿仅为255亿元。