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金融科技美股“解冻” 细分模式分化已现

2021-08-07 19:50:22

 

来源:互联网

金融科技美股“解冻” 细分模式分化已现

自去年12月简普科技登陆美股后,中国金融科技企业再次酝酿在美国资本市场上的新一波资本运作。

今年9月19日,国内个人金融服务平台小赢科技(XYF.NYSE)登陆美国纽交所。这也是继去年年底趣店、拍拍贷、和信贷、简普科技、乐信等一轮机构集中上市后,美股再添新丁。而据知情人士消息,包括微贷、你我贷等机构也将在10月后陆续登陆美股、港股市场,加之此前已提交招股书的品钛,以及筹备提交招股书的萨摩耶金服等,预计在今年末又将迎来一轮金融科技机构的扎堆上市潮。

不过与去年同期相比,在宏观层面,国内监管环境、市场热度、投资人信心已经发生巨大变化;而从微观层面,同样角逐消费金融领域的机构们在模式、客群也正在逐步呈现细分化趋势。在外部环境疲软的背景下,金融科技概念本身的光环正在归于理性,如何与潜力市场结合、如何选择模式、优化客群质量、夯实风控技术、甚至强化增信方式等一系列扎实指标,正在成为机构竞技重心。

资本市场曾存市场疑虑

在业内人士看来,互联网金融行业仍未完全走出动荡的特殊时期,头部企业成功上市仍具有提振行业信心的利好价值。小赢科技发行日表现虽有波动但整体走势向好——开盘即达到15美元,较发行价格涨幅近60%,盘中一度跃升至20.3美元,并一度触发熔断。此后震荡报收于11.97美元,涨幅26%。据《中国经营报》记者观察,当日宜人贷、LenddingClub等同概念股票均有一波拉升。

值得注意的是,近几个月网贷市场基本面动荡显然会对此时上市的企业产生影响。根据小赢科技招股书,进入2018年7月,其月度贷款撮合额较上半年月度平均水平下降了30.8%,不良率上涨。为缓解因业绩变化和市场风险对股价的影响,小赢科技在9月11日更新版招股书中将募资金额由之前的2.5亿美元降到1.6亿美元。

事实上,多位受访人承认在困难时刻“逆势”上市承受了压力。据知情人士透露,小赢科技此前一直打算7月左右上市,但一系列市场变化使其不得不推迟IPO计划,随着近一个月来平台数据回稳向好和市场波动变小,高层拍板定下9月上市的死命令。“一方面对业务有自信,另一方面再继续等待不一定就会有绝对好的时机。”该人士表示。

小赢科技总裁成少勇在接受记者采访时坦言,与最早试水路演时受到的欢迎程度相比,此轮IPO时投资人情绪确实有波动,主要是对国内监管环境和市场走向的疑虑较多,不过最终留下的都是对中国Fintech公司模式认可的机构,与SEC的几轮沟通则多在会计层面。而他也透露,平台仍未实现备案肯定对估值产生了影响,但也为此后市值增长留下了空间。

其核心股东方人士透露,考虑到国内监管和市场环境,此前一些机构在认购过程中态度存在游移,但是截止到发行日前几日,不少机构的认购态度已转为积极。

事实上,从业务模式来讲,小赢科技选择的是国外资本市场比较容易听懂的故事类型——切入信用卡代偿这一细分市场。根据小赢科技招股书数据,目前平台主要贷款产品包括卡贷、优贷和房贷。其中,卡贷业务涨幅迅速:2016年,其撮合贷款量中卡贷业务只占比0.9%,但到了2017年和2018年上半年,这一数字已达到36.7%和69.6%,成为核心主营业务。

根据央行数据,截止到2018年二季度,中国信用卡总发卡量达到6.38亿张,同比增长22.7%;人均持卡量仅为0.46张。据Oliver Wyman报告显示,中国信用卡余额转移贷款的未结余额预计从2017年的人民币460亿元增长至2021年的人民币4410亿元,复合年增长率为76.0%。

网贷天眼副总裁李光耀告诉记者:与此前上市平台相比,信用卡代偿模式的人群层级相对优质,“持卡人群往往征信能够覆盖且记录良好,这个领域的市场参与者近年来形成了一定的数据积累,使得商业价值显现。”

值得注意的是,而与众安在线的深度合作曾经是小赢科技崛起和增信的砝码,这也在小赢招股书中被提炼为重要核心竞争力。而随着其上市成功,众安在线的影响是否会逐步减少?成少勇表示,仍将保持紧密合作关系,但同样也寻求引入更多保险机构。

消费金融模式分化

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