拳头产品单一 飞科电器加码多元化

上市一年后，个人护理小家电龙头上海飞科电器股份有限公司(603868.SH，以下简称“飞科电器”)日前交出了第一份年度报告。据报告显示，2016年度飞科电器实现营业收入33.6亿元，同比增长20.89%，净利润6.1亿元，同比增长22.23%。其中，电动剃须刀和电吹风仍然是飞科电器的主打品类，在主营业务收入中占比超八成。

此外，飞科电器还存在较大比例产品由外包厂家生产的问题。年报显示，本期外包生产的小家电产品采购成本占总成本比例达66.61%。飞科电器招股书则注明，2013 年至2015 年，外包采购总额占当期营业成本比重分别为 77.55%、74.48%、75.66%。

拳头产品销售集中以及外包产品比例过大的问题，也使飞科电器开始向多元化方向转型。据悉，飞科电器意图跨界进入生活电器领域，旗下加湿器、空气净化器、健康秤、吸尘器等家居生活电器产品计划于2017年陆续上市销售。

针对上述问题，《中国经营报》记者向飞科电器有关部门致电致函进行采访问询，公司是否会跟随市场变化做出相应调整，截至发稿时间，未获对方回复。

产品销售集中度高

日前，飞科电器公布了上市后的第一份年报。数据显示，公司报告期内实现营业收入 33.6亿元，同比增长 20.89%，归属于上市公司股东的净利润 6.1亿元，同比增长22.23%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.9亿元，同比增长24.79%。

飞科电器是一家集剃须刀及个人护理电器、家居生活电器研发、制造、销售于一体的小家电企业，自2016年4月成功上市起，便专注于打造个护小家电领域的领导品牌。公司主要产品包括电动剃须刀、电吹风、毛球修剪器、女士剃毛器、理发器、烫发器、鼻毛修剪器、电熨斗、挂烫机、智能扫地机等。

2016年，公司主营业务收入 33.5亿元，占营业收入的 99.87%，公司主营业务收入按产品品类主要是电动剃须刀、电吹风等。其中，电动剃须刀和电吹风本期销售金额 分别为22.6亿元、5.3亿元，占主营业务收入分别为67.28%、16.02%。

记者翻阅飞科电器招股书发现，2013 年至 2015 年，电动剃须刀和电吹风的销售便一直是公司收入和利润的主要来源。这三年间，电动剃须刀和电吹风的销售额占公司各期主营业务收入的比重分别为 90.98%、 86.26%和 82.85%，占公司各期毛利总额的比重分别为 92.81%、 90.18%和 87.45%。

对此，家电产业分析师梁振鹏表示，飞科电器这种较为集中的产品销售所带来的市场风险是非常大的，“电吹风市场已经趋于饱和，其本身发展速度也相对较慢了，而剃须刀面临的市场竞争也相当激烈，由于国内品牌在技术上先天存在劣势，因而很难与国外的松下、飞利浦等企业抗衡。”

也就是说，公司经营成果依赖电动剃须刀和电吹风，那么，电动剃须刀和电吹风行业的一旦发生不利变化或竞争加剧，都有可能导致公司经营业绩的下降。对此，飞科电器也在年报中表示，公司保持优势产品持续创新的同时，不断拓展新品类，以应对产品销售集中的风险。

外包产品占比过重

据了解，飞科电器的生产模式为自主生产与外包生产相结合，电动剃须刀和电吹风产品一部分自产，一部分外包给其他厂商生产，而鼻毛器、毛球修剪器、电动理发器、配件等相关产品则由外包厂商负责生产。

年报数据显示，本期外包生产的小家电产品采购成本为13.9亿元，占总成本比例达66.61%。作为核心产品的电动剃须刀和电吹风也有大量外包生产。2016年度，外包电动剃须刀采购成本为6.1亿元，总成本占比为29.33%，外包电吹风采购成本3.6亿元，总成本占比为17.55%;自产电动剃须刀采购成本为6.6亿元，总成本占比为32.05%，自产电吹风采购成本为0.2亿元，总成本占比为1.21%。也就是说，在2016年度的电动剃须刀和电吹风中，就有58%的产品依赖外包生产。