上周A股继续走强，上证指数上行2.1%，上证50上行1.0%，沪深300上行2.2%；中小综指和创业板指分别上行3.6%和5.9%。风格方面，成长风格领涨；具体到行业层面，电力设备(7.6%)、汽车(7.3%)和电子(5.9%)表现相对靠前。广发基金表示，近期经济数据已现修复迹象，但整体动能有待增强，预计稳增长政策将会继续加码，经济环比修复叠加政策偏暖将成为近期A股的重要支撑。投资者可考虑关注光伏、风电、电动车等高端制造方向投资机会。

上周国家统计局发布最新经济数据，5月官方制造业PMI录得49.6%，环比有所修复。广发基金宏观策略部表示，这一点和跟踪的高频同步指数吻合，5月中旬后经济同比景气程度已经开始止跌。从分项数据来看，5月PMI生产指数49.7%、回升5.3%；新订单指数48.2%、回升5.6%，显示供需均有所恢复。此外，新订单-产成品库存5月也出现小幅回升，整体来看，当前经济已现环比修复迹象，但整体动能仍有待增强。

海外方面，美国5月非农就业人数增加39万人，好于预期的32.5万人，失业率3.6%，持平上月。本月美国薪资数据涨幅继续走缓，5月时薪环比增0.3%，低于预期的0.4%。薪资增速环比不及预期，同比数据继续走弱。往后看，一方面美国表观通胀已经下行，加息预期很难像年初一样大幅提升；另一方面市场目前对其增长的担忧在增加。广发基金宏观策略部表示，预计美债利率突破3.2%前高的概率在降低，对国内风险资产的负面影响预计也将有限。

广发基金认为，疫情防控成效逐渐显现，但鉴于当前经济增长动能仍然有待增强，预计稳增长政策将会继续加码，经济环比修复叠加政策偏暖将成为近期A股的重要支撑。

具体到投资方向，广发基金认为，在疫情常态化防控背景下，制造业受到的扰动要小于消费服务业，同时上游价格压力缓解也有利于中下游制造业的盈利修复，因此制造板块或是表现更好的方向。5月至今制造业整体出现比较明显的估值修复行情，但近期产业趋势更为明确、政策扶持力度更强的细分方向表现更好，说明估值修复之后需求逻辑开始成为市场关注的重要因素。建议关注具备此类特征的光伏、风电、电动车等高端制造方向。此外，稳增长政策的发力过程中，基建链和地产链同样值得关注。