V2X是指车对外界的信息交换,百分百车联网是自动驾驶的基础。V2X是指包括V2V、V2I、V2P等方式车联网通信技术,即车对外界的信息交换,是未来智能交通运输系统的关键技术。特斯拉事故说明物联网是人工智能的基础,毫米波雷达+摄像头的方案属于自主式环境感知系统无法做到全天候、全路况的准确感知,而协同式环境感知系统即V2X与之形成良好互补。如果说车联网最初的应用主要集中在安全防盗、车载功放、信息娱乐之上,随着辅助驾驶、自动驾驶技术的逐步成熟和智慧交通行车安全的关注,进一步满足高可靠性、低时延要求的V2X类主动安全业务成为推进车载网络的新动力。

V2X产业分为DSRC和LTE-V两个标准和产业阵营:DSRC专用短程无线通信标准,以IEEE802.11p为基础,V2V为主要应用方式,经过十多年发展历史,形成了以NXP/ST/瑞萨/车企等传统汽车电子产业链,美国、日本和欧洲在推进产业化。LTE-V是基于LTER14技术为基础,通过LTE-V-D和LTE-V-Cell两大技术支持包括V2I、V2V和V2P等各类应用,正处于标准制定的关键阶段,形成了以大唐、华为、高通等通信产业链企业、电信运营商和汽车企业为主的产业阵营。根据3GPP最近发布的计划,LTEV2VCorepart将在2016年9月完成,LTEV2XCorepart将在2017年3月完成。初步推断LTEV2X预计到2018-2019年商业应用。

中国作为全球第一大汽车市场需要自己的车联网标准,LTE-V可能性最大。

我国目前尚未推出任何标准,作为是全球第一大汽车市场,车联网标准制定势在必行。相比基于802.11p的DSRC,由华为、高通、大唐等提出的LTE-V优势明显:可复用蜂窝网络,部署成本低;覆盖广,网络运营盈利模式清晰;全球通用标准,单一LTE晶片组,大幅降低模块、芯片成本;5G持续演进。虽然LTE-V成熟度不如DSRC,但从中国拥有全球最大的LTE网络的现状和LTE-V演进的技术优势来看,我们认为LTE-V将是国内V2X技术标准首选。

投资建议:智能驾驶和智能交通融合将催生V2X的巨大市场,正如NB-IOT在物联网低频低速率数据场景下的应用,我们中长期看好LTE-V/5G在车联网V2X领域的发展潜力。我们建议重点关注国内LTE-V标准制定主导推动方大唐电信,以及承担与大唐电信合作推动LTE-V车联网项目研发、车载设备生产和产业链合作的大唐集团子公司高鸿股份,与高通、恩智浦合作的技术型分销商润欣科技,关注车联网领域高新兴、盛路通信、永鼎股份、国脉科技等。

风险提示:1、国内车联网标准尚未制定;2、LTE-V标准进度低于预期