上周电力、燃气、水务、环保分别下跌1.52%、1.82%、2.50%、3.42%。9月14日发改委推介第三批2.14万亿PPP项目,加大PPP推广力度,我们持续建议从PPP出发筛选投资机会。此外,公用事业建议关注售电改革相关标的。

投资要点:

行业专题:发改委向社会推介第三批2.14万亿PPP项目,加大PPP推广力度。①9月14日发改委推介第三批2.14万亿PPP项目,涉及7大领域,市政工程、交运为主导;②发改委前两批项目签约超过万亿,第一批签约率57.8%,第二批16.8%③发改委出台政策明确提出完善投资回报和退出机制,并且积极对接金融机构,推进PPP立法,建议关注PPP板块后续机会。

行业动向:①住建部发布《住房城乡建设部办公厅关于开展城市黑臭水体治理情况专项督查的通知》,对城市黑臭水体排查情况和城市黑臭水体治理进展情况重点督查;②8月份当月,全社会用电量约5631亿千瓦时,同比增长8.3%,增速同比大幅回升6.4个百分点。水电、核电继续保持快速增长,火电发电量增速由负转正;③发改委推介第三批PPP项目,总计1233个项目,总投资2.14万亿,加大PPP推广力度。

投资策略:①环保:上周发改委推介第三批PPP项目进一步加大PPP推广力度,PPP逻辑不断强化并且财政部第三批PPP示范项目出台在即构成短期催化,我们持续推荐PPP板块。从投资上来看,PPP已经贯穿整个环保领域,工程类公司业绩弹性最大且释放最快,地方水务平台资源、资金优势明显后续有望切入PPP领域环境监测领域随着治理的推进内生增长有望提速且在PPP趋势下迎来转型契机,固废领域在PPP推动下环卫、危废、生活垃圾等细分行业加速成长。个股重点推荐【岳阳林纸】.【盈峰环境】.【中国天楹】.【启迪桑德】.【东江环保】。②公用事业:近期,全国电改推进明显加快步伐,上周发改委批复多省电力体制改革试点,我们认为下半年电改政策催化有望持续发酵,继续推荐电改相关个股。PPP模式下,地方公用事业平台公司迎来做大资产规模、做强业绩的良好契机,并且水务公司具有政府背景、融资成本低、全产业链能力三方面优势,是PPP中长期受益标的,继续推荐。个股重点推荐【三峡水利】.【霞客环保】.【兴蓉环境】。