投资要点:

行业要闻。

工信部将实施芯火计划 发挥集成电路产业基金作用。

龙芯机器人控制器首次亮相。

工信部正制定传感器发展规划 MEMS 迎新机遇。

美研究获专利许可 LED 照明可感测室内人物动态 TCL、三业成集团50亿元OLED 触控项目落户成都。

工信部发文开展智能硬件产业创新发展专项行动。

重要公司公告。

保千里新产品打令VR 手机即将上市。

茂硕电源与杭州骑客智能科技有限公司签订增资扩股协议。

万润科技签订产业并购基金合作框架协议。

胜宏科技发布非公开发行A 股股票预案。

飞乐音响全资子公司与株洲市国有资产投资控股集团有限公司、云赛智联股份有限公司设立合资公司。

走势、估值与策略。

上周全体A 股上涨1.32%(流通市值加权平均法,下同),创业板上涨0.96%,中小板上涨1.50%,渤海电子行业上涨0.73%,在申万28个子行业中排名倒数第六,子板块中半导体上涨2.09%,电子元器件上涨0.99%,光学光电子下跌0.18%,电子设备与制造上涨0.65%。从细分行业上看,上周无特别热点的板块,仅集成电路封测、电声器件、光学元器件等细分行业个股略有涨幅。截止9月25日,剔除负值情况下,全体A 股TTM 市盈率为18.62倍(历史TTM 整体法,下同),渤海电子板块的TTM 市盈率为55.86倍。目前相对于全体A 股的估值溢价率200.00%,从子板块的估值情况来看目前半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块TTM 市盈率分别为109.19倍、40.94倍、58.14倍、61.54倍,分别相对全体A 股的估值溢价率为486.41%、119.87%、212.24%、230.50%。近期两市振幅收窄,行情陷入瓶颈,市场缺失热点。电子行业表现同样泛善可陈,细分行业表现平淡,目前依旧建议谨慎配置电子行业个股,尽量选择具备坚实成长逻辑、业绩保证和安全边际的个股。

本周观点。

上周关于电子行业有两个重要的政策信息,一是工信部和发改委印发的《智能硬件产业创新发展专项行动(2016-2018年)》,二是在第三届全球传感器高峰论坛暨中国物联网应用峰会上工信部透露的正制定传感器发展规划。一方面是国家积极推进重点领域的智能化提升,加速普及智能硬件的应用,并引导社会资本投资智能硬件产业。不断完善标准,打造产业生态体系,推动基础芯片领域的创新。另一方面是国家看准物联网、智能硬件、汽车电子等领域对传感器的巨大需求,不断完善作为底层感知最重要的组成部分——传感器的相关政策和规划,提升我国传感器制造水平,同时在大基金的支持下重点投资MEMS 传感器等领域。以上两方面体现出我国在电子信息产业新阶段的侧重点与发展方向,未来带动的投资和相关政策将会进一步改变行业的现状,建议积极关注智能硬件产业链、以及传感器产业链。同时继续关注因上游铜箔板材涨价而引起的PCB 行业的涨价效应,加上通信、汽车电子等领域使用PCB 产品需求提升,由此带来的成本转嫁和毛利的提升,将持续改善行业景气度。