OPEC限产协议的落实陷入持续“扯皮”

本周,WTI原油下跌约1.5%报43.41美元/桶;Brent原油下跌约1.82%报44.75美元/桶,双双都回到今年9月底OPEC达成限产初步协定之前的水平。OPEC周五称,该组织10月原油产量再创新高,升至3,364万桶,较9月增加24万桶。

OPEC计划减产或冻产,但投资者对其是否能在11月30日会议上达成协议产生了质疑。根据10月的记录产量,OPEC将不得不每日减产100万桶,才能达到其以前承诺的日产量减少至3250-3300万桶之间。根据贝克休斯的数据,本周美国新增2台活跃钻机数,增添了市场的利空情绪。

原油重回供需平衡将延后,维持45-50美元的中油价判断不变

油价之前一路走低,供应过剩和需求不振被视为关键因素。一季度主要产油国转变不减产态度,同时油价超跌接近现金成本区间,催生了上半年油价反弹。

二季度油价已反弹至覆盖大部分产油盈亏平衡线以上,开始进入50美元上下的平衡价格区间,进入中油价时代;50美元成为美国页岩油的“生命线”,我们判断中油价还将维持1年左右;预计未来2-3年油价才有望回到60-70美元/桶。

OPEC产量连创历史新高,美国原油产量已经止跌企稳、库存仍在历史高位、而钻机数持续回升。原油供过于求的基本面改善仍旧较为脆弱,全年需求增长预测目前依然在1.2百万桶/日,原油重回供需平衡预计要延后至2017年下半年。

中油价时代继续推荐PDH(丙烷脱氢)龙头东华能源,继续关注炼化企业(上海石化、华锦股份以及中国石化)、PTA涤纶长丝企业(恒力股份、桐昆股份、恒逸石化)。

美国钻机数持续站稳400以上,美国原油产量大幅增长2.0%

美国活跃钻机数本周增加2座,为452台,维持过去24周内有21周增长的势头,持续站稳400以上。美国原油产量上升至869.2万桶/日,环比大幅增长2.0%。美国商业原油库存本周增加243.2万桶,总量4.850亿桶。

OPEC产量连续7个月迭创历史新高

10月OPEC原油产量达到3364万桶/日,继续7个月创2008年7月以来的历史新高。俄罗斯、沙特、伊拉克等国的原油产量近期创历史新高,阿联酋、科威特、阿尔及利亚等国的原油产量在历史峰值附近,伊朗、利比亚、尼日利亚、安哥拉则还在增产。