行业运行情况

本周，国际油价小幅下跌，国内化工品价格以下跌为主：华泰化工重点监测的190个主要化工产品中，27个价格上涨，77个价格下跌，其中棉短绒（12.7%）、DMF（4.4%）、聚乙烯（4.3%）涨幅居前；丁二烯（-22.4%）、己内酰胺（-18.8%）、盐酸（-17.1%）跌幅较大。

重点产品1：制冷剂价格持续上涨

本周制冷剂价格延续上涨，R22/R134a华东市场价格分别上涨3.9%/2.8%至13250/27500元/吨。上游原料二氯甲烷华东市场价格2450元/吨，较上周上涨4.3%；三氯乙烯华东市场价格4700元/吨，与上周持平。4-5月将逐步进入需求旺季，当前生产厂家依旧以排产前期订单为主，库存较低。重点产品2：有机硅价格上涨

本周DMC华东市场价格21500元/吨，较上周上涨2.4%。市场整体开工

负荷依旧不高，鲁西化工（8万吨）、山东东岳（20万吨）、道康宁（40万吨）等装置依旧处于停车中，新安化工装置近期预计也有停车减产计划。本周金属硅价格基本平稳。

重点产品3：丁二烯大幅调整带动橡胶价格下跌

本周丁二烯华东市场价格13200元/吨，较上周大幅下跌22.4%。下游需求有限，部分厂家库存高位，中石化出货意向明显，导致丁二烯价格承压大幅下行，市场气氛低迷。受此影响，下游丁苯橡胶/顺丁橡胶华东市场价格分别下跌12.8%/12.4%至15600/17600元/吨。本周天然橡胶华东市场价

格下跌8.8%至15550元/吨。

阶段性调整后子行业料将分化，关注子行业景气可持续性

原油价格短期下行带动多数产品价格调整，后续子行业料将分化，短期聚焦MDI、丙烯、PTA及农药（部分品种）等高景气持续性较好的子行业，此外，各地环保核查进一步趋紧，对农药/中间体、炭黑等子行业影响较大。

关注五条主线

1）改性塑料、PDH（聚丙烯）等细分产业链受益于下游家电、汽车高景气，看好龙头金发科技、东华能源等；2）基于农产品价格回升，供需格局改善，看好农化板块的华鲁恒升（尿素）、辉丰股份（农药）、利民股份（农药）等；3）基于出口需求显着回升，看好MDI龙头万华化学，看好PTA-涤纶产业链龙头恒逸石化、荣盛石化；4）阶段性关注产品价格上涨的龙蟒佰利（钛白粉）、巨化股份（制冷剂）；5）长期成长逻辑看好国瓷材料、强力新材等电子化学品行业细分龙头。