行业要闻

1. 国务院办公厅印发《关于进一步加强疫苗流通和预防接种管理工作的意见》。

2. 国务院办公厅印发《生育保险和职工基本医疗保险合并实施试点方案》。

3. 卫计委印发《“十三五”全国计划生育事业发展规划》。

4. FDA 批准首个通用型CAR-T 进入临床试验。

公司公告

1. 美康生物发布2016 年度业绩预告。

2. 智飞生物发布2016 年度业绩预告。

3. 九强生物股东计划减持公司股份。

4. 迪安诊断与METABOLON 达成中国代谢组学实验室许可协议。

本周市场行情回顾

近5 个交易日,申万医药生物板块上涨1.73%,沪深300 上涨0.04%,板块整体跑赢沪深300,涨跌幅在申万28 个一级行业中排名第6 位。子板块方面,医疗器械和生物制品板块涨幅居前,分别上涨2.70%与2.33%。截至2017年2 月7 日,申万医药生物板块整体TTM 估值为41.55 倍,其中生物制品TTM 估值为57.58 倍(相对于剔除银行股后全体A 股的估值溢价率为52.53%)。个股涨跌方面,溢多利、智飞生物、博雅生物涨幅居前;长生生物、我武生物、通化东宝跌幅居前。

投资策略

近5 个交易日,医药板块延续了前期的反弹走势,上涨1.73%,大幅跑赢沪深300 指数。随着板块内各上市公司年报业绩预告的陆续披露,市场的关注点开始更多地落到以业绩作为支撑的个股上,我们建议投资者继续关注有着良好业绩支撑的优质个股。短期来看,医保目录调整仍然是行业内关注的焦点,新纳入医保目录的药品将有望为生产企业带来巨额利润。因此,我们建议投资者继续关注业绩优良、产品有望进入新医保目录的生物创新药企业:长春高新(注射用重组人促卵泡激素)与康弘药业(康柏西普)。此外,我们长期看好存在巨大供需缺口的血制品行业,建议积极关注产能持续扩张的血制品优质龙头:华兰生物。

行业要闻

1. 27 省正式落地两票制实施方案。

2. 河南省公立医院将于9 月底前全部取消药品加成。

3. 礼来偏头疼药Galcanezumab 临床三期数据披露。

4. 药明生物正式在香港联交所挂牌交易。

公司公告

1. 我武生物收到“黄花蒿粉滴剂”Ⅱ期临床试验总结报告。

2. 安科生物全资子公司产品获得欧洲药品质量管理局认证。

3. 东宝生物合计持股5%以上股东拟减持公司股份。

4. 长春高新控股子公司获得药物临床试验批件。

本周市场行情回顾

近5 个交易日,申万医药生物板块上涨2.86%,沪深300 上涨2.56%,医药板块整体跑赢沪深300 指数,涨跌幅在申万28 个一级行业中排名第6 位。

子板块方面,医药商业和中药板块涨幅居前,分别上涨4.70%与3.69%;生物制品板块上涨2.54%,涨幅居中。截至2017 年6 月13 日,申万医药生物板块剔除负值情况下整体TTM 估值为39.52 倍,其中生物制品TTM 估值为50.48 倍(相对于剔除银行股后全体A 股的估值溢价率为83.16%)。个股涨跌方面,溢多利、利德曼、天坛生物涨幅居前;正海生物、未名医药、沃森生物跌幅居前。

投资策略

继上周小幅盘整后,本周大盘迎来强势反弹(+2.56%),申万28 个一级行业均以上涨报收,医药板块也上涨2.86%,表现不俗。行业政策方面:目前全国已有27 个省市出台了两票制实施方案,并集中在下半年全面落地;河南省发改委要求全省各级各类公立医院于9 月底前全部取消药品加成(中药饮片除外),各省各地区医改举措相继落地。在此背景下,我们继续看好受益于医改基层医疗市场的发展;看好受医改药品降价影响较小的创新药领域;继续看好存在巨大供需缺口的血制品板块。本周我们维持行业“看好”的投资评级,股票池推荐:通化东宝、长春高新、康弘药业以及华兰生物。

风险提示:医改下基层医疗市场增长不达预期。