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原料药行业投资报告:维生素行业整体利好 重点关注维生素 D3

2017-07-04 10:58:00

 

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维生素行业整体利好,重点关注维生素 D3

6月国产维生素价格总体强势运行,单品种跌少涨多。 Wind 资讯数据显示: 6 月饲用维生素价格指数增长 20.38% (6 月 2 日至 6 月 30 日),猪禽饲用维生素价格指数增长 11.22%(6 月 2 日至 6 月 30 日)。报价上涨的主要商品为: VD3、泛酸钙和 VB2;报价持平的主要商品为: VC(VC 粉、包衣维 C) 和 VB1;报价下跌的主要商品有 VA 和 VE。VD3 大幅提价,花园生物计划打造全产业链

抗生素行业重点关注 6-APA,其次关注 7-ACA 和硫红

抗生素领域产能过剩比较严重,价格大多数低位运行:①青霉素工业盐:行业整体仍处低迷期,产品价格近期有所回升;②7-ACA 过剩严重,整体价格低迷,近期有所反弹,建议积极关注;③7-ADCA 和 6-APA 受益于环保政策趋紧,最近价格有所回升,其中 6-APA 价格回升较为明显;④硫红和 4-AA 的价格还在底部,科伦药业作为硫红市场的新进入者,成本在行业中有比较强的竞争力。

6-APA 的主要生产厂家是联邦制药和国药威奇达(目前归属于现代制药),随着华北地区环保趋严和供给端收缩,短期 6-APA 的价格回暖明显,相关公司有望受益。科伦药业作为抗生素中间体的新进入者,有望受益于行业回暖,值得关注。

甾体激素和肝素行业目前原料药价格保持低位运行,个别品种反弹甾体激素受益于以 4-AD 为核心中间体的新一代生产工艺,整个行业的生产成本在不断下降,利好终端制剂公司, 2017 年以来,皂素、双烯中间体价格在小幅回升;肝素行业目前供大于求,价格仍然低迷。

行业观点

环保推动行业供给侧改革,竞争格局在部分领域开始优化。随着环保趋严,尤其是京津冀地区的环保督查趋严,河北地区的原料药龙头都不同程度受到了影响,供给端收缩导致部分原料药-6-APA、 VD3 等价格开始回暖,我们认为此次行情的可持续性较强,建议关注花园生物、东北制药、现代制药、联邦制药等上市公司。

相关报告:2017-2021年中国维生素行业投资分析及前景预测报告
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