《证券日报》记者注意到，与此前几个月相比，8月份新股审核的速度明显下降，到目前为止，证监会只审核了17家公司的首发申请，其中，14家获得通过，3家被否。而3月份至7月份分别为52家、50家、64家、42家和54家。

与此同时，证监会核发的IPO批文的数量，已经连续13周少于10家，新股发行步伐小幅微调。“在新股发行常态化的情况之下，多几家少几家，这都很正常，关键是新股的质量要严格把关。”一位券商投行人士告诉记者。

虽然2017年新上市公司的数量迅速走高，但A股市场的IPO难度却与日俱增，一个重要表现就是IPO申请被否的企业数量大幅增加。《证券日报》记者经过梳理后注意到，今年以来，已经有46家企业的首发申请被否。同时，还有67家企业终止审查，其中，4月份最多，达到18家，3月份和6月份各有14家，7月份有11家。

至于终止审查的企业所存在的问题，根据证监会此前通报，主要有四个方面，分别是经营状况或财务状况异常、会计核算的规范性存疑、业绩下滑、股权或战略调整。

在IPO申请企业终止审查企业数量不断增加的同时，今年被否企业的数量也急剧增加，目前已经达到了46家。分行业来看，被否的企业以制造业居多，占比超过六成。细分来看，包括设备制造、仪器仪表制造、金属制造、化学制品制造等。不过，需要注意的是，制造业也是申报企业所属行业最多的。

业内人士表示，虽然监管层在推动新股发行常态化，但是，在审核过程中，所秉持的标准和理念并没有改变，也没有因为审核节奏加快而放松审核要求。

【延伸阅读】

前8月A股融资数据：IPO募资1554亿 月均发行38.5只新股

且加速且规模扩大，这就是A股市场当前的融资情况，我们来看看这8个月。

1、首发募资规模增长迅速，8个月的IPO募资规模已经超去年全年，年内首发募资达到1554亿元，不到8个月的时间却超越了去年的1496亿元。

2、2017年以来已经累计发行新股308只，平均每月发行38.5只新股，仅低于2010年的348只，如果维持当前每月30-40只的发行节奏，9月份左右A股就会突破历史最高记录。

3、定向增发市场依然火热。2017年以来的增发募资已经达到7839亿元，不论是家数还是募资规模，都远超IPO的募资规模。

4、IPO对二级市场的最大潜在冲击，是新股背后上万亿元的限售股解禁潮。

据统计，2016年以来共计上市了535只新股，为市场带来了1464.91亿股限售股，涉及市值达到3.05万亿元，这些限售股将在2020年年底前陆续解禁。其中，年内最大解禁压力月份是在8月份，该月将解禁71.78亿股、涉及市值839.21亿元。

值得一提的是，在2017年剩下的4个多月时间里，A股市场还将迎来3次百亿元级别的限售股解禁，分别是华安证券、步长制药和汇顶科技。

月均38.5家的IPO新速度

新股发行从以往的一月发行10至20家攀升至了平均每月38.5家，堪称IPO新速度，超越A股历史任何一个时候。

据券商中国记者统计，以上市日期为统计维度，在2017年以来，已发行新股308只，平均一个月要发行38.5只新股。

相较之下， 2010年虽然曾创下一年发行348只新股的历史记录，但平均下来一个月也才发行29只新股，比今年的月均发行量低了30%；同样可以比较的是，2016年全年共发行新股227只，平均一个月发行新股数量只有18.92只，比今年的月均发行数低了约一半。

有新的IPO速度，自然会有更快的首发募资规模。

据统计，今年以来A股的首发募资规模达到1554.01亿元，已是2011年来的最高年度记录，同时比去年全年的募资规模高出3.87%。

行业来看，今年以来的首发募资最为集中的行业是资本货物行业，共有63家公司进行首发募资，合计募资249.22亿元，其中江苏雷利募资最多，共募资12.68亿元，其次募资较高的还包括惠达卫浴、杰克股份和鸣志电器，分别募资9.43亿元、9.16亿元和8.98亿元。

此外，同样募资较多的行业还包括技术硬件与设备、耐用消费品与服装和材料Ⅱ，年内分别有38家、29家和38家公司进行募资，募资规模分别为195.6亿元、184.07亿元和171.81亿元。

地域分布来看，沿海的粤、浙、苏三省占据了IPO募资55.68%，IPO募资规模位列地区前三名。

具体而言，广东省年内共计发行新股72只、募资372.14亿元，浙江省发行新股57只、募资280.12亿元，江苏省发行新股44只、募资213.09亿元。

全市场数据来看，年内IPO募资前三名分别是中国银河、浙商证券和中原证券，募资总额分别为40.86亿元、28.17亿元和28亿元。

此外，募资较高的个股还包括苏垦农发、欧派家居和新凤鸣，分别募资24.23亿元、20.79亿元和20.62亿元。

20个月增发募资2.48万亿

尽管一直有投资者担心IPO加速会给二级市场造成“吸水”效应，但近些年的数据显示，再融资才是只是A股市场的最大“吸水”管道，十年IPO还不如一年再融资。

据统计，在2016年以来的近20个月时间里，A股市场IPO募资只有3050.09亿元，而同期的增发募资则达到2.48万亿元，增发募资是IPO募资的8.12倍。其中，2016年增发募资达1.69万亿元，是当年IPO募资的11.31倍；2017年以来增发募资7839.16亿元，是同期IPO募资的5.04倍。

增发融资额

回顾历史数据，增发募资在2007年第一次突破千亿、当年募资2614.5亿元，之后一直在5000亿元以下徘徊，到了2014年才突破6000亿元，但到了2015年忽然开始井喷，全年募资规模突破万亿元、达到1.23万亿元，同比增长77%，进行增发的公司超过800家。在此后2016年和2017年，增发募资的规模都将IPO募资远远抛离，其中2016年共有814家公司进行增发，而2017年也已经有325家。

行业分布来看，2017年以来的增发融资主要集中在资本货物和材料

这两个板块，分别增发募资1,467.8亿元和1,324.92亿元。其中，资本货物行业增发募资最多是中国中车和中国铁建，均募资120亿元；材料Ⅱ行业募资最高的是沙隆达A和五矿资本，分别募资184.71亿元和184.66亿元。

此外，同样增发募资较高的行业还包括多元金融、运输和汽车与汽车零部件行业，年内分别募资880.11亿元、610.77亿元和509.48亿元。

个股来看，以发行日进行统计，兴业银行成为年内最大增发募资个股，年内共计募资260亿元，其次募资较高的个股还包括洛阳钼业、五矿资本和中国中车。

3万亿元限售股待解禁

股票市场中争论最热烈的，有时未必是事件的关键因素。例如，在“抽水”效应上，IPO争论得最凶，但论“抽水”最厉害的其实是再融资，十年IPO不如一年再融资。

同样地，在对二级市场冲击上，首发募资的3000多亿其实影响有限，会造成更大、 更长远潜在冲击的，恐怕还是将陆续解禁的3万亿市值的限售股。

据统计，2016年以来共计上市了535只新股，为市场带来了1464.91亿股限售股，以当前股价估算，将涉及市值3.05万亿元，这些限售股将在2020年年底前陆续解禁。

就年份来看，由于2016年新上市公司的大非需要锁定三年时间，这决定了2019年将成为限售股解禁高峰年，这一年将解禁556.42亿股，涉及市值1.14 万亿元。类似，由于众多小非的限售期间为一年，2017年也是解禁高峰时点，共计会解禁193.18亿股，涉及市值3580.52亿元，主要是2016年上市的新股进行小比例解禁。

事实上，这一轮新股的解禁潮早已来到我们身边，2017年将有多个月份解禁市值超百亿元，其中最大解禁月份是今年8月，该月将解禁71.78亿股、涉及市值839.21亿元。

值得关注的是，在今年剩下的时间里，A股还将迎来三次百亿市值级别的限售股解禁。

具体而言，华安证券、步长制药和汇顶科技这三只个股，分别将在12月6日、11月20日和10月17日进行大比例限售股解禁，解禁股数达到19.02亿股、2.58亿股和1.85亿股，股权比例分别为52.53%、37.85%和40.65%。以目前股价估算，这三只个股的解禁市值分别达到185.64 亿元、175.67 亿元和172.7亿元。