上周行业表现

上周（ 1.15-1.19）商贸零售板块上涨 0.17%，跑输上证综指 1.55 个百分点。从各子板块看， 超市板块上涨 2.58%，涨幅最大；贸易板块下跌 1.20%，跌幅最大。动态估值角度看，商贸零售行业动态市盈率（ PE/TTM）为 31.03X；子板块中，贸易与百货板块 PE 估值最低，分别为 27.17X 和 33.06X；连锁和超市板块估值最高，分别为 45.64X 和 43.50X。上周商贸零售板块涨幅排名前五的股票是苏宁云商（ 10.9%）、 南宁百货（ 6.1%）、宁波中百（ 4.8%）、天虹股份（ 4.4%）、 兰州民百（ 4.2%）；跌幅靠前的股票分别是安德利（ -12.4%）、 杭州解百（ -8.6%）、昆百大 A（ -8.4%）、 远大控股（ -6.8%）、 商业城（ -6.5%）。

本周投资策略

主线一：大数据推动下，零售行业变革加速，经验、区域、物流等传统零售壁垒被加速打破，行业迎来洗牌，具备供应链资源整合能力及创新能力企业将从中胜出。超市板块推荐永辉超市，增持；家家悦，买入；中百集团，增持；步步高，增持。 百货板块推荐天虹股份，增持；王府井，买入。主线二：可选消费行业复苏持续，推荐具有良好资源禀赋的莱绅通灵，买入；潮宏基，买入；飞亚达，增持。主线三：苏宁云商转型升级逐见成效，线上、线下市场份额逐步提升，建议积极关注，增持评级。 主线四：宏图高科新奇特转型渐入佳境，增持。

行业重要资讯

1） 2017 全年中国社零总额同比增长 10.2%， 网上零售额同比增 32.2％。 2） 家乐福官方否认出售业务给阿里、欧尚，未来将偏向购物中心化运营。 3） 红星美凯龙上市开盘大涨 43.99%， 总市值达 580.2 亿元。 4） 京东物流将至少融资 20亿美元，计划在海外上市。 5） 缤果盒子完成 B 轮 5.1 亿融资， BingoBox Mini亮相。

上市公司重要公告

1）新华都向阿里转让股份交割完成，阿里及一致行动人成第二大股东，占股 10%。2） 汉商集团向武汉汉阳区国资办转让股份完成， 汉阳区国资办占股 35%。 3）小商品城出资 2 亿元设立浙江华捷投资发展有限公司，开拓捷克及有“一带一路”沿路市场，出资占比 40%。 4） 东方市场投资建设吴江盛泽燃机热电联产项目，预计动态投资达 10.4 亿元，已获政府批复。 5） 深赛格子公司成立杭州分公司，占注册资本 29%，大力发展碲化镉薄膜光伏项目。