行业动态跟踪。

总局发布抗抑郁药的药物临床试验技术指导原则,鼓励我国抗抑郁药的创新研发,有助于提高新药研发的质量和效率,关注抗抑郁药的研发及申报进展。医械网售监管办法3月1日起施行 备案信息系统同日启用,在政策推动的医械网络监管趋严的背景下,如隐形眼镜护理液等产品的网售乱象有望得到合理整治,建议关注欧普康视(300595.SZ)等。

本周原料药价格跟踪。

抗感染药类价格方面,青霉素工业盐、阿莫西林和头孢曲松钠价格尚未更新,维持12月份报价分别为82.5元/BOU、195元/kg和640元/kg。6-APA 于2018年2月27日报价与上周持平,即为230元/kg。维生素方面,本周维生素价格与2018年2月11日报价相比均出现不同幅度下滑。本周维生素E报价102.5元/kg、泛酸钙(鑫富/新发)290元/kg、维生素C为59元/kg、维生素A为1325元/kg,与之前相比价格分别下降2.5元/kg、40元/kg、3.5元/kg、100元/kg。

本周医药行业估值跟踪。

截止到 2018年3月2日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在34.16倍,与上周相比略有提升,低于历史估值均值(40.46倍)。截止到 2018年3月2日,医药行业相对于全部A 股的溢价比例为1.90倍,比上周有所上升。本周各子板块除原料药跌幅较大外其他版块均有所上涨,其中医疗器械板块涨幅较大。

周策略建议。

自年末行业回调触底后,本周医药生物版块继续反弹,部分基本面向好的中小创涨势明显,建议关注基本面稳健、估值偏低的个股如迈克生物(300463.SZ)、欧普康视(300595.SZ)等。本月开始迎来年报密集披露期,业绩有望超预期个股如安图生物(603658.SH)、济川药业(600566.SH)或迎来复苏行情;两票制逐步走向正轨、连锁药店行业仍有较大发展空间,建议配置低估值下商业板块标的如九州通( 600998.SH) 、一心堂(002727.SZ)。