报告要点

周观点： 终端需求确认，电动车趋势无忧

当前时点我们重点看好下半年电动车板块高景气度： 1）近期广汽传祺 GSe 等补贴后售价 10 万元以内、续航超过 300km 等 EV 乘用车相继发布，高性价比车型密集投放有望推动私人消费市场崛起，近期终端调研获悉该类车型订单需求较为旺盛， 5 月该类车型提前放量亦是对旺盛需求的验证，三季度产销强度或超出市场预期； 2）本周电动车行业结束补贴缓冲期，旧标准锂电池库存消纳后，三季度随着 A0 级以上车型排产持续快速爬坡，符合补贴新政标准的电池需求将快速释放，中游排产旺季将开启。本周光伏产业链受前期政策影响价格有所下行，我们维持前期观点，中期价格下降有望大幅提升行业装机需求，且行业集中度也将持续提升，看好行业龙头；国内风电行业复苏依旧明确，继续推荐风机龙头。 本周第七批可再生能源补贴目录发布也将改善运营商现金流。

新能源车： 供需共振，消费崛起

近期新能源汽车板块持续盘整，但随着 6.11 后 2018 年补贴新政的执行，我们认为行业基本面正在快速上行，节后板块或迎来最佳配置时点： 1） 中期逻辑将逐渐得到验证： 供给端爆款车型日益增多，整车实用价值跨越式提升； 需求端限牌与限行城市数理持续增多； 供需共振之下， 预计近 1-2 个月将看到一些潜在爆款车型热销。 2） 短期中游景气度将进入拐点， 从车企排产进度反推，预计端午节后将看到电池 7-8 月的订单快速增加，由此带来产业链开工持续上行。

风光储： 第七批补贴目录发布，运营商现金流改善

本周新能源板块维持震荡走势。政策方面，本周财政部下发第七批可再生能源补贴目录，基本覆盖 2016 年 2 月以前并网的新能源项目。 据测算，可再生能源基金规模基本可以覆盖前七批补贴目录补贴需求，预计后期随着补贴的逐批发放将改善电站企业现金流。 光伏方面，新政带来的调整为短期的，行业中期趋势依然明确，建议继续关注板块投资机会。 风电方面，分散式政策频出， 我们认为，目前国内风电复苏趋势确定，重点推荐板块龙头投资机会。

电力设备： 制造业景气度维持高位，工控及元器件需求继续向好

近期制造业景气维持高位，其中 5 月官方制造业 PMI 为 51.9，为去年 10 月以来高点；财新制造业 PMI 为 51.1，环比持平。制造业高景气有利于提振上游工控及元器件环节需求， 本轮工控自动化行业的复苏趋势有望维持到今年三季度。