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交通运输行业投资机会报告:5月铁路货运创新高

2018-06-22 10:53:00

 

来源:东北证券

事件: 国家铁路局 20 日称, 5 月份全国铁路货运总发送量 33884 万吨,同比增长 11.8%,创今年以来新高。

“公转铁”加速推进,铁路货运增长立竿见影。 2018 年以来,“公转铁”力度不断升级,多部委接连表态推进公转铁:交通运输部将于 7月 1 日起全面禁止不合规车辆运输车通行;生态环境保护部将印发实施《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,提升铁路货运占比将作为重点任务; 9 月底前,山东、长三角地区沿海港口煤炭集疏港运输全部改由铁路。在“ 公转铁” 加速推进的带动下, 5 月全国铁路货运增速创新高, 2018 年中铁总货运工作目标为 30.2 亿吨, 前 5 月已经完成全年计划的 53.91%。

铁路货运升势确立,未来三年货运量有望高增长。 铁总近期将出台《货运增量三年行动方案》,将西煤东运、北煤南运、港铁联运、多式联运等作为重点任务,对铁路货运增量目标进行系统指引。我们认为在“公转铁”政策驱动下,加上公路不合规车辆运输车的治理,铁路货运升势确立,未来铁路获得的货源回流空间巨大。据相关媒体披露,铁总计划到 2020 年,京津冀及周边地区“ 公转铁” 货运量增长 20%左右,铁路运输占比有望提升至 10.7%,较 17 年提升 3pct。

货运改革有序推进,行业提质增效不断升级。 2018 年是铁路改革落实之年,货运改革有序推进:年初开始实施新“货运清算办法”,变革利益分配机制,使得货运企业揽货积极性提升,定价向市场化靠拢,提质增效显著;铁路集装箱运价下调基价 1,上调基价 2,提升短途运输竞争力,同时下调罐式箱加价费率,上调冷藏箱加价费率,完善了特箱定价体系。

投资建议: 重点推介货运供需格局改善、受益新货运清算办法、股息率稳定防御价值凸显的大秦铁路;受益“公转铁”货运增长,特种箱业务快速发展,新货运清算办法弹性大的铁龙物流。

相关报告:2018-2022年中国铁路运输行业投资分析及前景预测报告(上下卷)
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