下周投资观点

本周影视、游戏子板块均有较高的市场关注度。

《复联4》定档4月24日，上周末开启的预售刷新了中国影史的预收记录，受《复联4》及Q2电影市场同比转好预期影响，“发行+放映”核心受益标的中国电影、低估值院线标的金逸影视、院线龙头万达电影、横店影视市场关注度较高。

近期国内首款AR+区块链+线下一体化手游《一起来捉妖》上线，表现较为突出。我们认为游戏板块逻辑持续迭代，云游戏、区块链等产业技术有望推动板块估值逐步上行。2019年游戏板块主要逻辑在：1）自研游戏出海规模增速预计保持在30%以上高水平，国产游戏在全球游戏行业总产值的份额占比持续提升；2）国内用户、流量、版号等诸多存量背景下，高研发投入精品游戏更加强势，头部效应加剧；3）伴随5G、云计算、区块链等底层技术的商业应用逐步落地，游戏作为目前内容产业的最高技术水平形态率先进入变革期，主要体现在软硬件流量入口变迁、内容形态创新、泛娱乐行业交叉渗透等几个关键维度。

本周市场表现

截至2019年4月19日，上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别上涨2.58%、2.82%、1.18%、1.19%。

上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为富春股份（30.40%）、中国出版（25.00%）、幸福蓝海（21.71%）；板块内个股涨幅后三为视觉中国（-8.65%）、南华生物（-9.62%）、安妮股份（-12.06%）。

港股传媒互联网板块内个股涨幅前三为科地农业（136.59%）、惠陶集团（74.07%）、精雅印刷集团（56.25%）；板块内个股涨幅后三为华谊腾讯娱乐（-16.92%）、游莱互动（-19.44%）、十方控股（-70.48%）。

美股传媒互联网板块内个股涨幅前三为人人网（26.67%）、聚美优品（12.13%）、OPERA（10.32%）；板块内个股涨幅后三为第九城市（-17.91%）、国双（-19.44%）、中网在线（-30.32%）。

本周行业及公司要闻

1.掌阅科技：2018年公司实现营收19.03亿元，同增14.17%，归母净利润1.39亿元，同增12.62%；

2.光一科技：2018年公司实现营收4.36亿元，同减19.31%，归母净利润2340.35万元，同增105.96%；

3.新经典：2018年公司实现营收9.26亿元，同减1.9%，归母净利润2.41亿元，同增3.65%；

4.数知科技：2019Q1公司实现营收13.24亿元，同增62.53%，归母净利润1.57亿元，同增31.44%。

下周关注标的

我们建议关注以下四条逻辑线：1）内容审核标的光一科技、宣亚国际；2）广电板块个股贵广网络、东方明珠、芒果超媒；3）游戏板块吉比特、游族网络、中文传媒、完美世界、宝通科技；4）影视及出版龙头北京文化、中国电影、万达电影、中国出版、山东出版等。