白酒板块:洋河省内停货挺价,巩固大本营市场。少喝酒、喝好酒是当前白酒行业的发展趋势,品牌力将是名酒之间竞争更为重要的因素。近期,多家名酒实施提价策略,提升渠道利润,拉升品牌力。洋河在公布全国范围内提高海、天、梦终端供货指导价后,自6月4日起停止江苏市场海、天、梦、手工班供货。此次停货不仅是市场层面的真实反应,也是公司在淡季控货挺价,加强省内市场管控的策略。白酒价格跟踪:高端白酒价格坚挺,本周茅台普飞批价1900元以上,有些地区接近2000元,预计后续随着直营放量,批价会有所回落;五粮液批价920元左右,第八代五粮液已打款待发货;

乳制品板块:继注册制之后国产婴幼儿奶粉再次政策加持,迎来新机遇。发改委印发《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》,提升品质监管,突出奶源在产业链中的地位,鼓励国内兼并重组、整合全球资源,力争婴幼儿配方乳粉自给水平从50%提升至60%以上。预计产业结构将进一步优化,国产奶粉竞争力将进一步增强,迎来了新的发展机遇;此外,国内拥有上游原奶布局的乳企优势也将更突出,如伊利、蒙牛等;

陆股通持股比例变化:高端白酒及白马龙头相较3月高点有所下降,大众食品板块持股提升。贵州茅台陆股通持股比例从3月份27%下降至当前23%,五粮液从3月份26%下降至当前16%,泸州老窖从8%下降至4%,洋河股份相较3月份22%略降至20%,口子窖由3%提升至近6%,古井贡酒由2.5%提升至6%;伊利股份由3月份17%下降至近14%;海天味业由24%下降至20%;洽洽食品由7%提升至8%,绝味食品由0.5%提升至1%,桃李面包由5%提升至8%;

投资建议。5月28日,MSCI纳入A股首次扩容正式生效,并计划于8月将A股的纳入因子从10%提升至15%,于11月份从15%调升至20%,预计北上资金继续涌入,作为外资持股占比较高的食品饮料板块将持续受益。长期来看,名酒龙头经营稳健,高端白酒仍是白酒确定性最强的板块,看好高端白酒龙头、有改善预期、以及预期低点的名酒,重点关注五粮液、贵州茅台、洋河股份、古井贡酒、山西汾酒等;啤酒板块结构升级及产能收缩趋势延续,改善明显,建议关注华润啤酒等;乳制品、调味品及大众食品重点关注子行业龙头份额提升,重点关注伊利股份、海天味业、恒顺醋业、洽洽食品、桃李面包等;