事件

1 月 10 日-1 月 12 日，2020 中国电动汽车百人会论坛在北京举行，针对企业普遍关注的补贴问题，工业和信息化部部长苗圩部长在会上作了回应，为稳定市场预期，保障产业健康持续发展，今年的新能源汽车补贴政策将保持相对稳定，不会大幅退坡，希望行业企业坚定发展信心，加大创新力度，提升产品品质，加强市场开拓，共同推动我国新能源汽车产业高质量发展。

点评

新能源汽车国内政策端超预期。

此前新能源汽车产业链上涨逻辑更多为海外市场（欧洲）、海外车企（特斯拉、大众等）放量所致，而国内市场发展预期较低，今年政策端有望超预期。从与会领导发言，我国将坚持新能源发展路线，长远来看，我国新能源产业规模效益和发展环境具有优势，坚持新能源战略不动摇。

国内扩产节奏有望加快。

根据调研了解，目前来看，国内电池企业相较于去年，产能扩张意愿更为积极，未来政策落地后，在国内新能源汽车市场驱动下，国内厂家扩产节奏有望加快，按照《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》（征求意见稿）来看，我们认为未来合计有250-300GWH/5 年的电池增量需求，按照 2.5 亿/Gwh 设备投资额，那么合计为 625-750 亿/5 年投资总额，国内产能扩张节奏将会加快。

看好锂电设备龙头企业。

锂电设备龙头在国内、国外市场双重受益：1、海外方面，国内龙头设备企业已经与国内外领先的电池企业形成合作，先导智能、杭可科技、赢合科技、科恒股份等均已打入供应链，将会受益于这一批优质海外客户的大规模扩产。2、国内方面，先导智能、赢合科技等均已经形成整线解决方案，在技术能力、资金实力的支撑下，逐步占据更大的市场份额。在政策支持下，国内新能源市场确定性进一步提高。

投资建议：总体而言，我们认为锂电设备同时受益于海外、国内市场超预期，板块确定性高，我们看好跟随国内、海外优质客户的设备企业，建议关注先导智能、赢合科技、杭可科技、科恒股份等。