投资要点：

行业动态&公司新闻

嘉士伯2019年净利润增长23.7%中国市场高端产品增长强劲五粮液与京东达成合作启动“白酒供应链数字化”服务合作项目天津口岸：2019年进口食品突破840亿元人民币

上市公司重要公告

盐津铺子：发布首次公开发行前已发行股份上市流通的提示性公告

桃李面包：发布关于持股5%以上股东大宗交易方式减持股份计划公告

山西汾酒：发布2019年度业绩快报公告，归母净利润同比增长37.64%

行业重点数据跟踪

乳制品方面，生鲜乳价格保持平稳。截至2020年2月5日，主产区生鲜乳平均价为3.84元/公斤，环比下降0.5%，同比上涨6.1%，价格略有回落。肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格2018年年初开始下跌，至2019年5月份跌至相对低点，随后开始探底回升并且延续涨价趋势，目前高位回落。截至今年1月16日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到86.91元/千克、36.64元/千克、48.20元/千克，分别同比变动321.28%、204.32%、147.43%，同比均有明显增幅，环比维持稳定，中期来看猪价整体仍将维持高位。

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300指数上涨4.07%，食品饮料板块上涨4.87%，行业跑赢市场0.8个百分点，位列中信29个一级行业中下游。其中，酒类上涨5.01%，饮料上涨2.84%，食品上涨5.96%。

个股方面，双塔食品、*ST西发及贝因美涨幅居前，元祖股份、古井贡酒及煌上煌跌幅居前。

投资建议

本周，市场在大幅下挫后强力反弹，食品饮料板块跟随市场走出五连阳的修复行情，其中中小市值个股领涨。此次疫情虽属于突发性事件，但是短期确实会对绝大部分企业产生实质性的影响，并且不存在补偿性需求，对于这一观点需要客观理性看待。但是从中长期来看，食品饮料行业大部分具有必选消费的属性，且现金流良好，在产品、品牌、渠道的三重护城河下将实现恢复性增长。分行业看，我们仍然认为受冲击较小的板块包括零售占比较高的调味品、肉制品、乳制品以及速冻食品，疫情对白酒板块的影响大于食品。同时，此次事件或将加速中小企业出清，使龙头企业集中度得到进一步的提升，强者恒强的局面将更加清晰。综上，我们暂给予行业“中性”的投资评级，推荐伊利股份（600887）、涪陵榨菜（002507）、双汇发展（000895）以及百润股份（002568）。