【本周核心观点】：

基建REITs试点启动，有望撬动万亿资本金

中国证监会、国家发展改革委近日宣布基础设施领域公募REITs试点正式启动。初期试点将重点支持符合国家政策导向、社会效益良好、投资收益率稳定且运营管理水平较高的优质项目，聚焦京津冀、长江经济带、雄安新区等等重点区域的基础设施补短板行业，包括仓储物流、收费公路、水电气热等项目。据统计，1995-2018年中国基础设施累计投资达130万亿元，潜在的基建REITs市场规模将达到万亿级。国家发改委原副主任徐宪平认为，如果按照标准的公募产品发行，则基建REITS可释放4-12万亿的资本金，有望拉动20万亿到40万亿的投资规模。

2020Q1工程机械板块业绩承压，全年有望延续高景气

2019年工程机械板块的业绩在高基数下继续快速增长，实现营业收入2658.9亿元，同比增长24.6%；归母净利润229.7亿元，同比增长76.7%。2020年第一季度受新冠疫情的冲击，工程机械板块的营业收入、归母净利润分别同比下降9.9%、26.5%。3月份挖掘机销量复苏、工程机械产品的提价反应出市场需求的火热，叠加逆周期调节政策的逐步加码，预计2020年工程机械行业将延续高景气格局。

【投资要点】：

节前一周（2020.4.27-2020.4.30）申万机械设备行业指数涨幅为0.39%，同期沪深300指数涨幅为3.04%，机械行业相对沪深300指数跑输2.66个百分点。申万28个一级行业中有16个上涨，机械设备行业涨幅排名第16位，总体表现位于中游。

个股方面：节前一周机械设备行业涨幅靠前的个股有浙江鼎力、捷佳伟创、至纯科技、银宝山新、诺力股份等；个股跌幅前五为：山东墨龙、*ST海源、新筑股份、昌红科技、天永智能。

板块估值：2020年4月30日申万机械设备板块整体PETTM为25.04倍。机械设备行业的估值从2015年中的高点以来不断下调，目前位于历史低位水平。

【投资建议】：

目前海外新冠疫情持续蔓延，进出口贸易或将继续受到压制，短期内建议关注内需主导下的行业机会，如工程机械及相关零部件、铁路设备等板块。

2020年各地计划改造城镇老旧小区3.9万个，涉及居民近700万户，数量比2019年增加一倍，建议关注电梯设备、机械停车设备等旧改相关板块。