◎投资要点：

新能源汽车/动力电池：第八批新能源车推广目录，大众ID.4亮相，特斯拉长续航版入选。7月20日，工信部发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录（2020年第8批）》，在本批目录乘用车型中，三元电池配套61款，磷酸铁动力电池配套14款。在电池配套数量上，本批目录中宁德时代(23款、含子公司)、合肥国轩(5款)、比亚迪/比克电池/鹏辉电源(4款)配套车型数量靠前。车型上，特斯拉Model3长续航版入选，大众中国新能源汽车市场布局提速，ID.4车型和一汽奥迪e-tron纷纷亮相。

光伏：供给收缩硅料价格大涨，向下游传导电池片硅片均有上升空间。此前马来西亚OCI工厂硅料持续减产，虽然后续即将重启，但是作为我国多晶硅料产能接近50%的新疆来说，由于此前某大型工厂发生火灾导致4.8万吨产能停滞，并导致新疆多个工厂停产检修，叠加7月新疆疫情升级减缓多晶硅出货，本周硅料价格大幅上涨，叠加Q4光伏抢装需求旺盛，价格将向下传导至电池片和组件上，二者价格均有向上空间。

投资建议。动力电池：受疫情影响上半年新能源车销量不佳，下半年政策需求反转，看好外资（特斯拉大众MEB）和内资新势力（蔚来小鹏）产业链机遇。国内新能源车市场连续4月环比增长，下半年市场有望进一步修复，随着国内双积分政策的进一步实施，特斯拉以及大众MEB平台等主流车企在新能源车市场持续推动，叠加蔚来等造车新势力表现优异，看好下半年市场有望出现反转，全年新能源车销量同比小幅回升。建议关注国内主流磷酸铁动力电池厂商及LFP正极龙头企业有望在20年订单业绩实现高速增长，关注特斯拉产业链和大众MEB产业链企业下半年受车企产销增长订单持续放量。风电：2020年上半年风电投资持续高增，全年风电设备订单稳定增长，建议关注布局技术优势和规模经济的叶片以及塔筒生产商。光伏：上游硅料价格大幅上涨，叠加下游需求向好，带动了下游电池片和组件价格回暖趋势，我们认为随着Q4光伏竞价项目迎来装机高峰，由多晶硅料供不应求引发的全产业链价格上涨将进一步持续，光伏行业龙头凭借其更强的产能供给保障及更低的生产成本，在此轮光伏高景气周期中也将迎来需求和价格的戴维斯双击。