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通信行业:5G第一轮建设基本落地 下阶段关注毫米波发展

2020-09-14 09:30:00

 

来源:申港证券

投资摘要:

每周一谈:5G第一轮建设基本落地下阶段关注毫米波发展

我国第一轮5G建设基本落地,基于低频方案的5G网络已覆盖全国城市区域。下阶段5G建设,重点关注具有更高性能的毫米波发展机会。

毫米波5G的核心优势在于拥有高频频谱极大的带宽资源。随着2/3/4G无线通信网络的发展,全球各国的低频频谱资源(6GHz以下)已非常稀缺。5G网络在6GHz以下的频谱中可用带宽有限,更大的带宽资源只得向高频方向探寻,毫米波在无线通信网络的应用应运而生。

毫米波的大带宽可显著提高传输性能,但覆盖能力较弱。对于Sub6GHz的低频5G网络,标准的载波带宽为100MHz。毫米波之于5G,可提供高达400至800MHz极大的载波带宽,可将5G网络的传输速率提高至10Gbps的水平,并同时大幅提高网络连接数。相对于低频电磁波,处于高频的毫米波衍射和绕射能力较差,因此在复杂环境下传播覆盖范围较小。

毫米波5G适用于高价值热点区域的覆盖解决方案,作为Sub6GHz5G广覆盖网络的补充。由于毫米波传输性能强、覆盖性能弱的特点,运营商普遍将5G毫米波应用于用户及业务密度大的热点场景,或为固定宽带提供无线接入。而Sub6GHz5G网络则扮演打底广覆盖的角色。

5G建设初期主流采用Sub6GHz低频方案,未来5G建设重心将逐步向毫米波迁移。目前国内落地的5G网络仅为6GHz以下的低频网络。在5G初期对网络性能和容量不高的情况下,低频方案可以快速扩大5G网络范围,推动5G渗透率的提高。展望下一阶段我国5G建设规划,随着随着高容量、高速率、低时延业务发展,通信频段必然向毫米波方向延伸,采用低频+毫米波相结合的模式,建设重心将向毫米波5G转移。

毫米波因其高频率、大带宽的特性、对天线等射频器件提出了新的要求。天线方面,5G毫米波的高频率使得大规模天线阵列技术的优势得以充分体现,并弥补毫米波的性能缺陷,在天线阵子数和制造工艺方面带来新需求。目前毫米波基站普遍采用512阵子,相比低频5G基站的192阵子,有大幅提升。制造工艺方面,基站主要采用基于PCB材料的AOB工艺,而终端侧则基本采用基于LTCC材料的AIP工艺。

当前毫米波产业链已初步成熟,亟待运营商规划落地。设备及终端层面,产业界均已针对毫米波推出了具备商用能力的产品。我国的毫米波频谱分配尚未完成,相较海外落后。但在成熟的产业链支持下,只待我国运营商明确毫米波应用时间,即可快速实现基站到终端芯片的闭环产业链支持。

投资策略:我国5G的第一轮建设基本落地,市场对低频5G的建设已有充分预期,重点关注下阶段的毫米波5G建设所带来的投资机会。毫米波将与高清视频、AR/VR、工业互联网、车联网等高性能需求的下游应用协同发展。在频率分配及产业链支持具备高确定性的情况下,终端侧有望率先受益于毫米波商用。推荐关注5G设备商中兴通讯、毫米波芯片厂商和而泰、毫米波天线厂商硕贝德、物联网模组厂商移远通信、广和通。

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