行业核心观点：

大盘周一受科技板块推动大涨，此后连跌数日，最后又回到了上周五的位置，沪深300指数下跌0.59%，申万一级28个行业12个上涨，16个下跌，通信行业下跌1.67%，行业排名第26名。截至今年9月底，我国累计建设5G基站数量已达到69万个，全年目标已提前完成，留给四季度的空间并不大。并且由于中美贸易摩擦的不断增加以及欧洲疫情的第二波爆发，行业整体的不确定性上升，谨慎看好通信板块第四季度的投资机会。

投资要点：

中国联通加速网络瘦身：最快明年底2G全面退网。相对于2G/3G蜂窝式通信来比，NB-IoT自身具有低功耗、广覆盖、低成本、大容量等优势，但NB-IoT难以替代原有的2G、3G的主要问题一是物联网的产品较为长尾，更换NB-IoT的产品无疑对应着更高的成本；二是当前2G的网络覆盖要比NB-IoT好，因为目前2G基站数量远高于NB-IoT基站。随着2G/3G的逐步退网，预计今年NB-IoT整个新增量会超越2G物联网连接数，明年会全面替代原来的2G物联网连接，到2025年将突破10亿连接。

中国联通：流量资费五年降幅超95%年底建成超38万5G基站。从网络覆盖范围来看，5G已成为有史以来部署速度最快的一代无线通信技术。自首个5G商用网络推出后的18个月以来，全球超过95家运营商已在40多个国家及地区推出了5G商用网络服务。从5G套餐来看，当前5G套餐基本上最低价格不低于128元，相对平均资费水平确实有些偏高，但可以肯定的是，随着用户的逐步增多，随着规模效应释放，5G套餐价格将会越来越便宜。诚然5G当前还面临一些不足，存在一些待解的问题，但是相信在产业界的携手努力下，5G飞入寻常百姓家已不再遥远。

紫光展锐举行市场峰会：高举5G和AI两面旗帜。对于包括运营商在内的5G全产业链而言，5G不但要建得好，更要用得好。5G+AI产业创新主要分为两个部分，ToC的主要应用在智能手机上，2020年全球5G智能机发货量约为2.73亿部，2021年预计达到6.67亿部。ToB领域，需要产业链中的各大企业为每个行业精准定制解决方案，赋能各行各业数字化转型。

投资建议：光通信领域推荐持续关注中际旭创、光迅科技；通讯设备领域推荐国内设备龙头中兴通讯、星网锐捷；所有主营业务均为5G建设核心料号的铭普光磁；国内测试领域综合服务龙头东方中科；光纤光缆行业龙头长飞光纤；运营商增长潜力股中国联通。