一直以来都想分析这个既敏感又有争议的命题,今天就把我经过深度思考的结果跟大家分享一下。

1、价值投资第一要挣的是企业内在增值的钱。我们往往从市场公开信息会看到什么XX万科10年几倍、XX格力10年几倍等大牛股长期持有增值的结果。但市场上基本没有人能够做到,只有极少部分人能够10年如一日的坚持。

就拿30年持有万科的刘元生来说,1990年花费400万元购入360万股万科,迄今一股未卖,期间经过分红送股,到2015年,刘元生持有万科1.338亿股,占万科总股本的1.21%。400万变成了36亿,30年收益率超过1000倍,远超巴菲特。

启示:如果持有未来3-5年能够保持高速增长的股票,就不要轻易撒手,即使股价回调也是为了等待增长来消化眼前的高估值,然后阶梯式的上涨,这就是企业内在价值增值的结果,中间也许受到市场情绪、突发消息等等利空传闻导致股价下跌,但长期趋势一定是上涨的,这个经过几年的思考和观察,基本上可以得出这个结论。

2、第二要挣的是企业分红的钱。这个比较容易理解,就是企业每年的分红,所以我们在选股的时候,一定要选择好股票,所谓好股,不仅仅是行业龙头、有增长潜力、有垄断性和护城河,更重要的是,企业不能耍流氓,必须是良心企业,能够与股民一起分享发展的红利,比如:茅台、五粮液、双汇发展、格力电器等,这些牛股,不仅保持了高速增长,更重要的是每年都能分红送股,让你挣到发展的红利。

启示:选股的核心条件之一就是必须分红,不然就可以认为是耍流氓,坚决予以摒弃。

3、第三要挣的就是市场情绪的钱。怎么理解这个问题呢?其实很简单,这点就是市场短期交易带来的过度泡沫的高估值。很多时候好股票遇到好市场的时候会涨的远远超出预期,远超当下内在价值,市盈率都可能是上百倍,这个时候,如果我们顺势而为,卖掉估值远超企业内在价值的股票,就等于把由于市场情绪放大带来的收益给挣了。举个例子:大消费类龙头之一海天味业,2020年9月价格一度冲破200元,这个时候的估值放大到100倍市盈率,远超它的内在价值,它的增长率不足以支撑它当下的估值,因此很快就大幅度回调,目前在160元附近企稳。它的分红从14年上市起就非常丰厚,经常送股送钱,如果一路持有到今天,至少年化40%的增长率。如果在200元的价格卖掉,就相当于把市场情绪的钱也给挣了。

启示:即使是好股票,也要在市场情绪高涨的时候卖掉,把企业发展的内在价值+分红+市场情绪的钱都挣了,然后寻找下一只好股票,这才是高手。

以上就是今天的分享,虽然比较短,但是非常有投资意义,希望对大家做价值投资有所帮助。