在刚刚过去的5月份，以美股为代表的海外主要股市维持震荡走势，标普500指数上涨0.6%，为连续第四个月上涨，道指上涨1.9%，纳指下跌1.5%。出海的QDII基金也涨跌不一，黄金、原油类基金5月份领涨，而重仓在线教育等科技股的互联网主题类基金则普遍亏损。

据同花顺iFinD数据显示，近期能够取得可比业绩的310只QDII基金中，5月份有176只基金实现净值上涨，占比约56.8%;净值下跌基金有131只，占比约42.3%;另外3只基金净值收平。从涨跌幅度来看，5月份业绩最好的QDII基金净值上涨11.48%，业绩最差的QDII基金净值下跌9.88%，首尾业绩差距超21%。

近期，黄金现货价格快速攀升，金价(伦敦金现)一度创出近3个月新高，受此影响，黄金类QDII产品净值探底后回升，净值呈现“V型”走势。5月份QDII基金涨幅榜前10名中，易方达基金旗下黄金类QDII基金占据4席。

其中，易方达黄金主题C类美元(007978)与易方达黄金主题A类美元(007977)夺得5月份QDII基金涨幅榜前2名，单月涨幅分别达11.48%、10.57%。易方达黄金主题C类人民币(007976)、易方达黄金主题人民币A(161116)排在5月份QDII基金涨幅榜第6、第7名，其涨幅分别为9.47%、9.46%。

由于近期业绩表现优异，上述4只基金已收复前期失地，今年来收益率实现翻红，截至2021年5月31日，易方达黄金主题C类美元、易方达黄金主题A类美元、易方达黄金主题C类人民币、易方达黄金主题人民币A今年来收益率分别为3.03%、3.03%、0.46%、0.46%。

上述4只基金目前均由基金经理周宇掌舵，周宇2011年1月至2015年4月任古根海姆投资管理公司全球宏观策略师，2015年5月至2016年5月任中国平安人寿保险总部投资管理中心策略经理，2016年6月至2017年2月任上海国泰君安证券资产管理有限公司研究发展部大类资产配置高级研究员。2017年2月加入易方达基金管理有限公司。

早在基金一季报披露期，就有多位黄金类基金经理表达了看好二季度黄金的观点。一季报显示，多只黄金类QDII基金维持九成以上的高仓位，如诺安全球黄金(QDII)当时仓位超94%，较去年末小幅加仓。

短期而言，博时黄金ETF基金经理王祥认为，黄金市场的相对强势或可维持到6月上旬，且上涨速度或会出现放缓。其称，若下个月的美国非农数据依然不及预期，则货币政策的收紧将受到明显掣肘，贵金属将进入通胀上行而利率相对稳定的有利局面;若数据证明4月疲软的非农数据只是暂时的波动，则美联储对通胀的重视程度可能发生明显变化，需要提防货币政策收紧的风险。

虽然国际油价在5月份经历了大起大落，但原油类QDII基金依然维持前期上涨态势。华宝标普石油天然气上游股票A(美元)(001481)单月涨幅也超过10%，排在涨幅榜第3名。华宝基金旗下的华宝油气C(007844)、华宝油气(162411)涨幅分别为8.93%、8.88%，排在涨幅榜第8、第9名。这三只基金均由基金经理周晶、杨洋共同管理。

广发基金旗下也有4只原油类基金业绩表现不错，广发道琼斯石油指数A美元现汇(006679)、广发道琼斯石油指数C美元现汇(006680)、广发石油(162719)、广发道琼斯石油指数C人民币(004243)5月份涨幅分别为8.44%、8.28%、7.05%、6.96%。

据第一财经，第17届石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国(OPEC+)部长级会议于6月1日举行，虽然新冠肺炎疫情在世界上的一些地区仍然严峻，然而，乐观的复苏前景依然令OPEC对未来全球能源需求有所期待，各成员国同意维持此前达成的协议内容，根据市场情况逐步释放200万桶/日的产能。

而在跌幅榜上，5月份互联网主题类QDII基金领跌，尤其是重仓在线教育行业的基金。受行业监管收紧等因素影响，近期在线教育机构的日子并不好过。据媒体报道，因为涉及虚假广告和虚假定价，在线教育行业近两个月已经接到了两份顶格处罚的罚单：高途、学而思网校、新东方在线、高思、猿辅导、作业帮均被处罚，处罚总额达到700万。

在此背景下，各大上市教育集团股价遭遇下滑，仅5月份而言，美联国际教育、高途股价跌超40%，新东方股价跌超30%，好未来股价跌幅也接近30%。

总体来看，5月份131只净值下跌的QDII基金中，共有12只基金跌幅超过5%，其中8只为互联网主题类，单月最大跌幅达9.88%。

对于未来海外市场走势，在全球经济复苏、疫苗接种范围扩大以及企业盈利向好等预期下，部分机构投资者依然看好全球股市表现。渣打分析师认为，受周期性经济复苏的推动，全球股票仍是最受青睐的资产类别。其中，基建刺激计划和美联储实施的宽松货币政策均利好美股。

诺安基金近日发布海外市场投资观点指出，近期以来，海外权益资产多数上涨，新兴市场跑赢发达市场，菲律宾、波兰、巴西等地区市场涨幅居前。在当前背景下，需密切关注经济复苏预期的变化对市场走向的影响，尤其是石油、黄金、不动产等海外资产的行情影响。