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海外加息推进 外需放缓对我国出口的抑制效应仍将持续

时间:2022-09-13 16:05:56

 

来源:金融投资报

国内制造业PMI已连续两个月处于收缩区间,从8月金融数据来看,社融、信贷有所修复,但居民端表现仍较疲弱。外贸方面,8月我国出口同比增长 7.1%,较前值下降10.9个百分点。8月全球综合PMI跌破荣枯线,随着海外加息推进,外需放缓对我国出口的抑制效应仍将持续。从近几次国常会表述来看,在内外需求承压的背景下,稳增长、稳就业是政策首要目标,后续政策重点是将前期出台的各项稳增长措施落到实处。

当前内外因素对A股风险偏好扰动仍存。海外方面,美联储加息预期上调,强美元下外资流向波动或加大;国内方面,内外需求承压使得本轮经济复苏力度偏弱。同时,稳增长政策加码发力下,宏观资金面仍充裕,在房住不炒的大背景下,“资产荒”对A股估值形成有利支撑。我们预计,中秋节后的A股市场将维持“板块轮动加快,向下有支撑,向上有天花板”的箱体震荡格局,操作上,不追高,不恐慌性杀跌将成为最主要的特征。

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