新华都利润暴增11倍 背后凸显零售业转型困局

作为福州零售业“三朵金花”之一的新华都购物广场股份有限公司（以下简称“新华都”，002264.SZ），今年前三季度以暴增11倍的业绩，似乎走出了2017年亏损的阴影。

数据显示，自2013年以来，新华都分别是盈利一年亏损一年。虽然10月27日发布的数据显示，今年前三季度归属于上市公司股东的净利润1549万元，同比增长1121.09%，但是扣除非经常性损益之后，公司仍亏损895万元。

不仅如此，新华都正在承受流动资金紧缺的困境。为此，10月27日公告称，公司实际控制人陈发树无偿为新华都提供2亿元的授信担保。今年，他已经提供了总计7亿元的授信担保。此前，陈发树为了推动对云南白药（000538.SZ）的“混改”，将持有的新华都股权悉数抵押。

“传统零售业不好做，尤其是新华都这种大零售。”零售专家刘晖告诉《中国经营报》记者，大卖场模式已经进入衰退期，沃尔玛、家乐福等均在走下坡路，新华都已经错过了最好的时候，加上其管理水平不够，运营能力不足，“必然遭遇被淘汰的命运”。

赚一年亏一年

根据新华都2018年三季报显示，前三季度营业收入50.3亿元，同比下降0.73%。但是公司净利润同比增长1121.09%，其主要原因是：公司有一项2878万元的“其他符合非经常性损益定义的损益项目”收入。

至于该项非经常性损益收入是否具有可持续性，新华都董秘办称按照程序报相关领导，但截至记者发稿，尚未收到对采访函的回复。

该公司财报称，新华都长期扎根福建市场，门店布局的网络覆盖延伸至县乡地区，具备了一定的区域规模优势。截至9月底，新华都门店总数为147家，其中超市130家、百货7家、体育10家。

记者梳理新华都近几年财报数据后发现，公司自2013年以来，每年的业绩都保持着一年亏损一年盈利的频率。从2013年〜2017年，归属上市公司股东净利润分别为-22510.19万元、3170.57万元、-37393.51万元、5438.36万元、-5246.36万元。

对于公司亏损，新华都在2017年财报中解释称，“业绩变动的主要原因受部分主力门店停业装修影响，以及部分门店闭店损失及中介服务费用增加等。”其他年份则是宏观经济放缓，人工成本等费用上涨的原因。在盈利年度2014年和2016年，除了其他经营收益的影响，盈利的主要原因包括由于上一年关闭部分门店使本年度亏损门店减少、成本下降导致利润上升。

“受市场影响企业利润减少，有些上市公司为了避免持续两年亏损被戴上‘ST’帽子，就需要想办法盈利，于是就出现了这种赚一年亏一年的格局。”有证券分析师告诉《中国经营报》记者，非经常性损益带来的收入就是一种调节器，比如在2016年新华都将公司持有的长沙中泛置业有限公司19.50%的股权转让给宏辉房地产，转让价格为7.8亿元，实现投资收益2.09亿元。

“很显然，除去此项收益，新华都在2016年主业零售业态应该是亏损的。”该人士补充说。

在2016年，新华都新开立门店8家，完成了对久爱致和等三家电子商务运营公司的全资收购，另外还发展“邻聚”生活超市，开展超市小业态家家哆、嘟嘟零食、母婴生活馆等。这些资本运作和投资靠烧钱支撑，不得不出售旗下其他企业来实现盈利。

此外，今年9月27日，新华都公告称，第一创建投资（深圳）有限公司 “已向公司支付全部股权转让款，该项目公司已办理完成相关工商变更登记备案等手续”。第一创建此次支付的款项高达11727.90万元，用以收购新华都此前投资的闽侯物流园90%股权。这对于新华都而言，又是一笔巨额的收益。

转型之路困局

东百集团、永辉超市、新华都，作为福州零售业的“三朵金花”，都在加快转型之路。其中，永辉与“京东—讯腾大联盟”联手，东百集团与京东集团联手，而新华都则站队“阿里系”。

2017年9月26日，新华都集团与阿里巴巴（成都）软件技术有限公司（以下简称“阿里巴巴成都”）、杭州瀚云新领股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“杭州瀚云”）签订了《股份转让协议》，约定新华都集团将其持有的新华都无限售流通A股68，456，388股（占公司总股本的10%）股份转让给阿里巴巴成都及其一致行动人杭州瀚云。

此次股份转让完成后，阿里巴巴成都将持有公司股份34，228，194股，占公司总股本的5%；阿里巴巴成都的一致行动人杭州瀚云将持有公司股份34，228，194股，占公司总股本的5%。阿里系总计持有10%股权，成为第二大股东。