去年 11 月，优步(纽约证券交易所代码：UBER)在加州投票通过的第 22 号提案中取得胜利，该提案免除了该公司和其他叫车和送货平台的 AB5 法案，该州法律要求司机被归类为全职雇员。

优步、Lyft、DoorDash和其他零工经济公司向投票计划投入了 2 亿美元，以让他们的司机免于 AB5——这将为他们提供最低工资、加班费、工人补偿和工会能力。

然而，阿拉米达县高等法院法官弗兰克·罗施 (Frank Roesch) 于 8 月 20 日驳回了第 22 号提案，裁定该倡议侵犯了州立法机构规范工人赔偿要求的宪法权利。Roesch 还指出，包含阻止工人加入工会的语言违反了宪法规定，该规定将每个投票倡议限制在一个单一的主题上。

基于这两项违规行为，Roesch 裁定第 22 号提案违宪且不可执行。优步及其零工经济同行计划对该裁决提出上诉，但这一突如其来的挫折引发了有关优步未来的新问题。让我们看看为什么每个人都再次谈论优步。

为什么优步不将其司机归类为员工?

优步开创了叫车业务模式，在绕过传统出租车服务的同时，直接将乘客与司机联系起来。然而，自从十多年前首次推出以来，优步也面临着越来越多关于低工资的投诉，许多司机仍然声称他们的收入几乎不足以支付他们自己的燃料和车辆维修费用。

优步一直在逐步提高其支付担保以解决这些问题，在英国最高法院做出历史性裁决后，它甚至在今年早些时候向其英国司机保证了最低工资、假期工资和养老金。

然而，优步一再拒绝将其美国司机从独立承包商重新归类为全职员工。这样做可能会导致优步的运营成本和票价飙升，然后通过限制其作为员工可以支持的最大司机人数来抑制其长期增长。

过去两年，优步一直没有盈利，尽管它试图通过剥离海外业务来精简业务。去年，它创造了 111 亿美元的收入，但净亏损 68 亿美元。在调整后的 EBITDA基础上，它仍录得 25 亿美元的净亏损。

这些丑陋的损失表明，优步不仅不愿意将其司机归类为雇员——它无法在不破坏其核心业务的情况下做到这一点。

优步的长期计划是什么?

优步的移动部门拥有同名的叫车服务，通常在调整后的 EBITDA 基础上挤出微薄的利润。然而，其交付(Uber Eats)、货运和其他领域的持续亏损不断抵消这些收益。

优步可能会尝试通过两个主要策略来稳定其业务。首先，它可以收购更多公司以扩大规模(如最近收购 Postmates 所示)。在未来的某个时候，规模经济可能会开始并逐渐减少优步的损失。

其次，该公司仍可能计划用自动驾驶汽车取代人类司机。优步此前通过其 Advanced Technologies Group 部门开发了自己的自动驾驶汽车，但今年 1 月，它将无利可图的部门出售给了自动驾驶初创公司 Aurora。

然而，作为交易的一部分，优步也获得了 Aurora 的股份，它可能希望自动驾驶汽车能够解决其混乱的劳资纠纷。

由于所有错误的原因成为头条新闻

优步去年与 AB5 的斗争凸显了其商业模式的脆弱性。随着第 22 号提案的通过，它挤出了一场代价高昂的胜利，但新的法院裁决有可能使所有这些努力付诸东流。

更重要的是，其他州可以效仿加州的做法，通过类似的法律，迫使优步将其司机重新归类为全职员工。众议院于 3 月通过的国家 PRO 法案还可以使美国各地的零工工人联合起来反对他们的雇主。

去年大流行期间，优步的收入下降了 14%，但分析师预计，随着人们再次开始外出，其今年的收入将增长 43%。对于股价是今年销售额五倍的股票来说，这是一个令人印象深刻的增长率——但它不会很快产生利润。

如果优步对加州裁决的上诉失败，它可能会在其他地方遇到监管阻力，永远无法盈利。投资者在购买 Uber 的股票之前，应该牢记所有这些威胁。