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在资产荒背景下美国投资级公司债已成为抢手货

2016-07-26 15:16:00

 

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资产荒不仅是国内投资者面临的问题,对于国际投资者来说,情况也好不到哪去。如今,分析师称,在资产荒背景下美国投资级公司债已成为抢手货。

美银美林策略师Hans Mikkelsen在近期一份研报中写道,对于投资者来说,美国高评级公司债成为既能提供收益又具有足够规模的唯一选择。

换句话说,能够购买主权债、超国家机构债券、机构债券、抵押贷款以及公司债的全球高评级投资者,全都被迫涌入美国高评级公司债,从而推动利差收窄。

德银近期报告也称,外国投资者特别是日本和欧洲投资者,对美国资产的胃口大增,今年5月他们购买的美国公司债规模达到127亿美元。

但是,因为发行过多债务可能导致资产负债表状况恶化,企业利用这一机会满足市场胃口前也要充分权衡。

与此同时,理论上说,只要投资者不介意,公司负债上升就没有问题。但是在全球经济增长放缓、美国企业营收下滑以及股票投资者担忧等的冲击之下,目前的这种态势能够持续多久仍然存疑。

美银美林称,要求企业停止加杠杆的股票投资者已经如愿以偿,随着股票回购以及并购规模的下滑,今年一季度美国企业杠杆率已经开始下滑。

在全球投资者掀起追捧公司债浪潮的同时,中国也不例外。追逐高收益的中国投资者早就把4月债市的动荡抛到了脑后,对境内市场垃圾债的需求推动借入成本触及逾两年低点。

华尔街见闻稍早提及,中国债券信息网数据显示,在中国被视为垃圾级的评级为AA-的7年期公司债较同期限国债收益率溢价341个基点,创下2013年12月以来最低水平,本月内下滑22个基点,为2015年5月以来最大降幅。

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