市场表现

近5个交易日内,沪深300下跌1.07%;水务指数、环保工程及服务指数、环保设备指数则分别上涨2.28%、0.78%和0.62%,板块跑赢大盘。细分子行业个股涨跌幅均值方面,渤海节能环保板块各子行业板块再度全部小幅收红,其中,工业节能以2.67%涨幅领涨。个股方面,万达私有化概念股国中水务以累计超过40%的涨幅,位列涨幅榜首位,富春环保以13.80%涨幅紧随其后;东江环保、科融环境等则小幅下跌,幅度均在10%以内。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为36.28倍,较上周略有下降;相对沪深300的估值溢价率为197%,则与上周基本持平。

行业动态

1、两办印发意见和方案凝聚改革合力探索生态文明建设有效模式

2、发改委印发十三五重点流域水环境治理建设规划

3、两部门联合发布大气、土壤专项资金管理办法8月起实施

4、PPP项目职责进一步明确涵盖七大重点领域

公司信息

5、兴蓉环境:拟携手中铁三局合作水务环保项目

6、兴源环境:全资子公司8亿元PPP项目预成交

7、万邦达等多家公司发布中期业绩报告

投资策略

近5个交易日,大盘缩量震荡、小幅回落。环保板块整体则延续小幅反弹,表现相对较好。目前环保板块整体估值处于近期相对高位,压力有所上升。在目前市场风险偏好较低的情况下,对于环保板块,继续维持谨慎操作观点。从行业发展趋势看,伴随环保顶层设计的进一步完善,配套政策措施的陆续出台,环境治理基础制度改革的加快推进,监管执法的持续强化,同时,在创新商业模式的有效推动下,“十三五”期间环保行业整体将延续较高景气度。我们认为,产业链布局完善、资源整合能力强的平台型公司,有望凭借综合竞争优势在行业大发展中抢占更多市场份额,加快做大做强并实现持续成长。下半年,稳增长及补短板需求或促PPP持续发力,环保PPP订单释放和项目落地有望加速并加快兑现业绩,继续建议把握PPP主题投资机会,关注项目承接实力强、基本面优秀的PPP先行公司。此外,建议关注中报业绩超预期个股。维持行业“中性”投资评级。本周股票池推荐:碧水源、高能环境、京蓝科技和神雾环保。