投资要点:

新材料板块表现良好:受益于新材料的不断涌现以及政策的强烈支持,新材料板块增长动力强劲。近一年以来,新材料板块指数累计上涨40.24个百分点,跑赢大盘43.14个百分点,呈现强势格局。我们认为,到2020年新材料产业市场规模将有望达到5万亿以上,年均复合增速将维持在20%左右。

OLED成本下降催生存量增量市场并行增长: OLED性价比已呈现赶超LCD态势,大规模替代势在必行。在存量市场替代(主要包括智能手机和高清电视)及增量市场切入(主要包括智能穿戴和VR)的共同推动作用下,2015年全球OLED实现130亿美元市场规模;从长远看来,2026年全球OLED市场规模有望达到570亿美元(约3783亿元人民币),复合增长率为14.38%。

存量市场替代关注新增环节,增量市场切入关注柔性显示:我们认为,OLED上游有机材料作为LCD替代中的新增环节,具有投资价值,国内厂商目前主要从事有机材料中间体和单体粗品的合成。此外,柔性显示是OLED的一个未来发展方向,其中3D玻璃和柔性PI膜扮演了重要角色,国内目前在3D玻璃的加工方面占据全球主导地位,而PI膜技术还存在较大的上升空间。

国内机会主要集中于有机材料、3D玻璃和OLED面板制造:相关新三板标的主要包括瑞联新材(835406)、莱特光电(835249)、盛华科技(837984)、拓捷科技(836198)及奥雷德(833932)。