投资建议

短期关注:(1)本周钢价终止了此前连续6 周的涨势,下跌1.03%, 社会钢材库存则出现连续第7 周上升,钢价走势转折点已现。(2)本周上海焦炭价格再暴涨14.17%,两周已涨25%,创2014 年2 月以来的最高水平;(3)目前看空钢价最大的风险是“运动式”的压制产能政策常态化,对此我们需要保持高度关注。

板块观点:一方面我们判断钢铁行业的基本面仍将维持弱势,另一方面,由于2015 年的巨亏,目前钢铁板块的绝对PB 估值以及 相对于全部A 股的PB 比值均处于历史中高位,这么来看,钢铁板块难有比较明显的超额的收益,我们重点推荐存在股价诉求、资产重组预期或者受益的股票。

股票关注:宝信软件、鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、首钢股份。光大钢铁组合本周涨幅-2.19%,本月涨幅-2.39%,本周跑输钢铁板块0.15 个百分点。

一周回顾

钢价跌1.03%矿价涨0.61%,焦炭再暴涨创2 年多新高。Myspic 综合指数下跌1.03%;铁矿石综合指数上涨0.61%,其中冶金焦上涨14.17%, 硅铁价格持平,硅锰价格下跌1.59%。

高炉开工率回落,经销商库存加速上涨。全国163 家钢厂高炉开工率79.42%,较上周下降1.24 个百分点;唐山150 座高炉开工率为85.98%, 较上周下降1.40 个百分点;经销商库存本周环比上涨1.27%。

钢铁板块回调。沪深300 指数上涨0.21%,上证综指下跌0.10%;申万钢铁指数下跌2.04%,跑输沪深300 指数2.26 个百分点;光大新材料指数上涨0.06%,光大大宗商品电商指数下跌0.89%。