核心观点:

海绵城市为解决城市水生态问题提供新思路。

走新型城镇化道路,内涝等“城市病”亟待防治。海绵城市作为新一代城市雨洪管理概念,可有效缓解内涝及面源污染。参考国外发展经验,国外降水径流管理均经历长时间的立法完善过程,具有严格的技术实施标准。另外,项目实施均需要巨大的投资额,需要充沛的资金支持。

海绵城市进行时,PPP 模式助力推广。

中央财政对海绵城市建设试点给予专项资金补助,但相较于海绵城市巨大的投资额,仅靠财政支持是远远不够的。试点设立初期,中央政府便鼓励采用PPP 模式,利用社会资本助力海绵城市发展。截至2016年5月,已开工建设并形成实物工作量的项目为593个,完工率为59.8%,投资额已达184亿元。

我们认为,到2020年预计完成12245平方公里海绵城市,假设建设成本按1-1.5亿每平方公里计算,则2015-2020年全国需要投入12245-18367亿建设海绵城市,2015-2020年6年平均每年需投资约2040-3061亿。

投资建议。

海绵城市进展迅速,现已进入第二批试点城市的实施阶段,未来市场容量不容小觑。由于国内海绵城市建设缺乏经验,实施中仍然存在一些问题,但随着政策推进有望得以解决,建议密切关注政府招标动态。

园林行业,以铁汉生态为首的园林企业在海绵城市绿色基础设施方面具有足够资质,PPP 经验丰富,在承接海绵城市PPP 项目中具有较大优势。

工程施工方面,以中国中铁、葛洲坝为首的工程类企业锐意改革,在海绵城市建筑与小区、城市道路等项目实施中,有望为公司带来新的业务增量。设计方面,苏交科已经参与《江苏省海绵城市建设技术导则》等课题研究工作,有望在海绵城市工程设计、咨询方面受益。