三夫户外：定增构建一站式户外服务生态产业链

公司聚焦海外中高端户外品牌，依托“实体直营+电商+大客户”的多渠道直营模式，及俱乐部式服务体系，已发展为户外用品专业零售市场领先企业。在终端零售不景气的大背景下，户外用品业务受到一定影响，但公司发展策略相对稳健、精细化运营实力较强。此次定增大力发展户外赛事、营地、培训的运营，并配合旗舰店建设，将在获得户外服务市场发展红利的同时，有效培养户外用品消费者，为公司未来新老业务协同发展打下良好基础。尽管短期内公司赛事等业务无法快速贡献收益，但新业务的开拓将赋予线下渠道新的内涵，有助于沉淀户外运动爱好者，为零售业务提供客户储备。当前公司市值51亿元，对应16年PE160X，短期次新股高估值尚未消化，但考虑到向户外服务、赛事运营方向积极转型，绑定会员户外用品消费的同时，未来高毛利率服务业务占比将快速提升，且公司市值较小，流通市值仅为13亿，不排除复牌后存在交易性机会，建议持续关注。招商证券

京蓝科技：公司开启新征程

盈利预测及投资建议。公司市值较小，大股东战略思路清晰，实力强：作为二级市场独具特色绿色生态标的，未来发展值得期待。预计公司2016-208年EPS分别为0.47、1.20、2.08，对应的PE分别为59x、24x、14x，维持“买入”评级!长江证券

宏发股份：穿越行业波动，工匠精神开启成长新纪元

投资建议：结合公司主要产品下游行业回暖及新拓展行业快速增长的背景，我们上调公司2016-2018年营业收入分别为51.64/64.43/80.17亿元，同比分别增长21.6/24.8/24.4%;归母净利润分别为6.07/7.95/9.60亿元，同比分别增长28.6%/30.8/20.7%，EPS分别为1.14/1.49/1.80元。维持买入-A 投资评级，上调6个月目标价44.7元安信证券