投资要点:

行业动态&公司新闻

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香港旅游业企稳,9月游客量跌幅收窄至3%

阿里旅行:品牌升级为“飞猪”,做出境旅游标杆

中国家居斥资14.5亿港元,收购航天主题乐园

华侨城:50亿注资南戴河,打造滨海旅游胜地

上市公司重要公告

丽江旅游调整募投项目进度以及投资规模

腾邦国际向全资子公司腾邦国际票务香港有限公司增资

中青旅发布关于变更募集资金投资项目的公告

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300指数下跌0.64%,餐饮旅游板块下跌1.84%,行业跑输市场1.2个百分点,位列29个一级行业下游。其中,景区下跌0.99%,旅行社下跌2.49%,酒店下跌2.14%,餐饮下跌2.41%。个股方面,九华旅游、桂林旅游以及西藏旅游涨幅居前,北部湾旅、西安饮食以及黄山旅游本周领跌。

投资建议

随着上市公司第三季度报告披露结束,餐饮旅游板块整体业绩浮出水面。2016年前三季度行业整体实现营业收入653.62亿元,同比增长19.85%;实现归母净利润52.17亿元,同比增长15.48%。营收增速较高主要归功于酒店业的并购,而内生性增长较强的依然是高成长性细分领域,例如出境游、休闲游,传统景区类个股则受到天气影响整体表现欠佳。由于去年行业的大幅上涨,使得今年板块始终处于估值消化的过程中,但行业长期向好的趋势不改。在消费升级的大背景下,我们坚定给予行业“看好”的投资评级。投资建议方面,受累于多方因素的出境旅游需求将部分转化国内游,且伴随着国内旅游供给持续改善,国内休闲游、度假游将进一步发展,兼具内生外延的优质景区股值得继续关注。此外,长期来看拥有优质旅游IP类的上市公司价值随着时间推移也将凸显。结合板块来看,我们建议积极寻找以上细分领域的优质龙头股。此外,建议关注拥有举牌、混改等题材的个股。综上,本周我们继续推荐丽江旅游、凯撒旅游、张家界以及中青旅。