本期板块表现:

上周表现:公用事业板块上涨。沪深300指数上涨0.01%,创业板上涨0.51%,公用事业整体上涨0.49%。子板块电力板块上涨0.83%,水务板块上涨0.62%,燃气板块上涨0.31%,环保工程及服务下降0.26%。

本期行业观点:

环保板块观点:国家发改委发布《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划(征求意见稿)》。“十二五”设市城市和县城的污水处理率分别达到92%和85%,但建制县处理能力不足。十三五规划到2020年,城市、县城、建制县污泥无害化处置率分别达到90%、70%和50%,较“十二五”分别提升20、40和20个百分点。城镇污水处理设施建设总投资近6千亿元,空间巨大。我们看好污泥及再生水行业空间释放,收费政策完善亦将保障污泥处置收入来源。我们认为,该征求意见稿将利好污泥处置(兴源环境、中金环境、东江环保、富春环保),再生水(南方汇通、津膜科技、碧水源、巴安水务、天壕环境),黑臭水体修复(铁汉生态、环能科技)这三类公司。

公用板块观点:(1)能源“十三五”规划通过审核,关注首批增量配电网PPP即将发布。

11月17日,总理李克强主持召开国家能源委员会会议,审议通过《能源发展“十三五”规划》。总理指出,加快技术创新和体制改革是推动能源可持续发展的关键依托。要集中力量在可再生能源开发利用,特别是新能源并网技术和储能、微网技术上取得突破,全面建设“互联网+”智慧能源,提升电网系统调节能力,增加新能源消纳能力,发展先进高效节能技术,抢占能源科技竞争制高点。要深入推进能源市场化改革,通过简政放权、放管结合、优化服务和改革油气矿权制度、理顺电力输配环节等,在深化能源国企改革的同时,积极支持民营经济进入能源领域。此外,近期发改委、能源局发布《省级电网输配电价定价办法(试行)》(征求意见稿),推进输配电价改革和电力市场建设。我们认为,“十三五”期间电力体制改革将进一步推进,园区型售电主体有望成为电改主力,建议关注电改龙头桂东电力、涪陵电力、文山电力、三峡水利、红相电力。

(2)天然气价改试点首选福建,增量市场改革阻力较小。11月15日,国家发改委发布了《关于福建省天然气门站价格政策有关事项的通知》。通知指出,在西气东输三线即将向福建供气之际,国家发改委决定在福建省开展天然气门站价格市场化改革试点,试点的主要内容是西气东输供福建省天然气门站价格由供需双方协商确定,不再执行政府指导定价。未来有望出现同一气源在不同城市的价格不同,根据不同企业的议价能力不同,同一城市的不同企业用气价格,也会有所差异,天然气市场的真正市场化有望逐步形成。我们认为,虽然短期燃气公司面临上游涨价和下游降成本的尴尬局面,但中长期看好天然气价格市场化改革带来的深远影响,建议关注百川能源、南京公用、陕天然气、深圳燃气、中天能源、云南能投等。