混合所有制改革是今年国企改革的重要突破口。近日，已有20多个省份出台了发展混合所有制经济的相关文件，或在地方两会的政府工作报告中部署了混合所有制改革的任务。

第一财经记者梳理发现，改制上市、员工持股、资产证券化成为高频词。多省份相继公布混改、员工持股实施细则甚至明确试点企业名单。上海、云南、新疆、吉林等地积极推进市属企业上市及资产证券化，福建、北京、青海等力推员工持股试点，四川、天津等将推动员工持股年内落地。

国务院发展研究中心企业所国企研究室主任项安波对第一财经记者表示，混改在覆盖面上已有相当的广度和宽度，接下来需要继续深化混改的深度，如混改应重视优化股权结构、完善公司治理等；同步推进国资管理体制的改革和完善，建立和完善容错、纠错机制。

混改需深度兼容错

探索集团层面股权多元化改革，力求包括集团层面在内的混合所有制改革有所突破，抓好10家中央企业子企业混合所有制员工持股试点。这是国资委主任肖亚庆在2017中央企业、地方国资委负责人会议上透露出的信息。

中国企业研究院首席研究员李锦告诉第一财经记者，地方国企进入混合所有制改革实质上的深化阶段，包括外部资本进入与内部职工持股实施阶段。而未来国企改革在重点难点问题上实现突破、创造出新的经验，将从地方、从基层先涌现出来。

项安波对第一财经记者表示，混改在今年应有实质性的进展。目前混改最大的难点仍然在于既要积极推进混改，同时要有效防止国有资产流失。

为应对这个难点，国企混改需要建立免责和容错纠错机制。项安波表示，严防国资流失的追责机制和保障性措施已经建立，国家已经出台了相关文件对国企重大投资失误进行终身追责。容错机制的建立将发挥保护改革者、激发改革积极性和鼓励创新等作用。山东、江西等省已经出台了鼓励改革、包容失误的相关文件，反应较好。其他地区可以因地制宜予以借鉴。

多方位增加混改吸引力

资产证券化是实现混合所有制的一个重要手段。国务院办公厅于1月发布的《关于创新政府配置资源方式的指导意见》提到，坚持以管资本为主，以提高国有资本流动性为目标，积极推动经营性国有资产证券化。

李锦对第一财经记者表示，2017年国企整体上市或有明显提速，国资证券化大概率会以存量公司调整为主。通过整体上市可以优化股权结构，解决“一股独大”问题，有利于为混合所有制改革创造条件，为保护中小投资人或中小股东合法权益提供制度性保障。

2017年上海将加快推进企业集团整体上市或核心业务资产上市。云南则将以混合所有制改革为突破口，实施一批重点改革项目，提高国有资产证券化水平。陕西省也将加快省属42户企业“一企一策”改革，加快企业改制上市和资本证券化步伐。浙江相继开展了混合所有制改革、集团整体上市等13项试点工作。

另外，此次员工持股的方案更为具体详细。多省份相继公布员工持股实施细则甚至明确试点企业名单。北京市国资委副主任杨秀玲此前表示，北京的员工持股试点只会在竞争类国企中开展，目前已敲定新能源、生活性服务业等领域的6家市属国企作为试点。

引入战略投资者也是混改的途径之一。而如何改善营商环境、让更多的社会资本进来也是一个难题。

李锦则认为，混合所有制的关键，不仅在于引入资金，更重要的是引入更灵活高效的管理机制，这样才能真正盘活国企资产，改造旧动能。

项安波建议，地方政府应注重改善政企关系，完善营商环境，重视股权结构的优化设计，避免一股独大，保障参与各方的有效制衡和合法权益，增加混改吸引力。