“任何管理层不关心股价是不可能的。”美图公司董事长蔡文胜在2016年度业绩发布会上直言;对于近期美图股价巨幅波动，蔡文胜表示“不欢迎”，“不喜欢”，希望监管机构能够监督检查。

消息称，香港证监会日前再度罕见向机构索要美图相关交易记录。经现场记者再三确认，蔡文胜表示目前美图公司未收到监管层任何调查通知。截至3月24日，美图公司股价已经企稳上涨3.47%，收涨15.5港元/股，市值收于655亿港元接近股价大幅启动前夕水平。

作为股价支撑的业绩，美图官方用“令人欣喜，增长强劲”来形容过去的2016年，并将继续向平台化、国际化及商业化三大战略方向推进。

毛利率稳增

2016年美图公司总营收同比增长逾一倍达15.79亿元，毛利率增至15.2%。剔除可转换可赎回优先股的公允价值亏损，去年美图亏损5.4亿元，同比收窄约24%。

从业务结构来看，在这家以修图软件称著的互联网公司，业绩支撑依然还是手机。去年手机出货量达到74.82万台，智能硬件业务收益达到14.74亿元，增长1.2倍。

“手机销售没有依赖美图自有流量，主要是用户口碑和社交平台销售”，首席执行官吴欣鸿再三用“供不应求”来形容，主要电商平台还要加价预定。

蔡文胜预计，2017年手机收入至会少增加一倍，目前主要以国内市场为主。通常智能手机要上2000万台上才能盈利，去年美图销售75万台已经实现盈利，今年还会推出更高端的版本手机，毛利率也会提高。

相比智能硬件，美图将会加大力度发展广告、电商业务，也正是毛利率更高领域，进一步拓展商业化。

去年广告和美拍销售虚拟道具所得的收益大幅增长，使得互联网业务同比增长4成。按照计划，美图定制将推出多样化的商品选择，上半年发布美铺，定位时尚社交电子商务平台，增加电子商务变现途径。

本轮美图股价上涨背景之一，便是美国社交软件Snapchat上市，两者估值相差5倍，引起一波对标效应。蔡文胜表示跟snap相比，从用户数、营收、亏损来看，美图是低估的。其中，去年Snapchat净利润亏损5.15亿美元，而美图约为7800万美元。

年报显示，上市大幅改观美图财务状况，美图资产负债率大幅下降至8.14%，现金及等价物共计55.15亿元，2017年资本开支将增至6254万元。公司首席财务官颜劲良向e公司记者表示，2017年暂时没有再融资计划。

超越工具

对于美图发力平台化、增强社交属性，投资人常怀疑虑。永丰金证券(亚洲)研究部主管李声扬表示，美图工具属性更强，而电商、社交类领域已经出现龙头，毕竟每个行业龙头注定很少。

打破这一认知，美图押宝在了美拍。

蔡文胜表示，现在美拍已经成为一个短视频及直播社区，一个视频社交平台。

截至今年1月，美图月活跃用户总数创下历史新高，达约5.20亿，其中美拍的月活跃用户数约1.60亿，上传逾5亿个视频，每个用户每天在美拍上所花费的平均时间增至28至36分钟。

吴欣鸿将美图业务进一步拆析：以广告为基础搭建流量分发能力，以美拍直播为代表，挖掘用户增值服务的价值，同时旗下的核心产品都会做跟美图相关的延展，再进一步，电商可以进行美图精准用户的导流。

换句话说，美图计划将美图账号系统与所有应用整合，并根据不同应用的用户偏好增添社交元素、媒体内容或云服务，从而提高用户参与度并进一步扩大变现机会。这其中还将添加计算机视觉和人工智能，提升处理照片和识别能力，拓展商业化。

这一切基础在于用户。

和当年上市时一样，蔡文胜再度强调美图的先天优势---女性，毕竟在中国的电子商务里70%的购买人群是女生，70%的成交额是跟女生相关的商品，美拍将会形成强大导流渠道。

另一方面，美图将拓展东南亚以外的国际客户。截至去年年底，海外的日均新增用户达约27%，而2015年则为22%。以下载量计，美图屡次跻身全球前八位iOS非游戏应用开发商之列。

“美图就是中西结合，穿越土洋，”蔡文胜在结束时，一度强调用户就是核心资源，就像如今再看当年腾讯上市，谁还会问他们盈利模式不清晰?未来两年，蔡文胜预期美图能成为像Facebook一样用户规模的互联网公司。