铁路板块。

从中央经济工作会议到铁总年度会议,铁路混改被屡次提及,看好今年改革推进对铁路板块的催化,认为结合目前铁总高层换届以及中央对于铁路混改领域的支持,铁路板块的利好将会逐步释放,建议持续关注特种集装箱业务持续放量的铁龙物流(600125.SH)以及恢复基准运价并存在高分红预期的大秦铁路(601006.SH)。

航空机场板块。

随着油价窄幅震荡、汇率逐步企稳,油价与汇率这两朵影响航企业绩的乌云正在逐渐消散;而超低油价时期的结束,也使得各家航司低价抢占航线份额的行为告一段落。国内国际经济情况的改善与消费升级的大潮正推动航空出行需求的稳步提高,航企正迎来难得的提价窗口。我们看好国际航线占比最高的中国国航(601111.SH),公司在欧美到中国枢纽航线上占据最大份额,未来还将进一步受益于首都新机场落成之后的时刻释放。

机场方面,上海机场与深圳机场均收到民用机场收费标准调整方案(民航发[2017]18号),此次调整主要是上调国内线的航空性收费标准,并以此刺激国内线地服收入提升和放开非航重要性收费,我们认为国内线占比较高的深圳机场(000089.SZ)预计将会受益明显。此外,机场作为硬资产,有望享受垄断红利,免税业务重新招标是变现流量需求的重要手段,枢纽机场在此领域的成长空间巨大,推荐白云机场(600004.SH)。

航运港口板块。

对航运及港口行业周期性行情启动的观点保持不变。本周BDI指数一度站上1300点整数关口,年初以来反弹幅度已超出市场预期,预计后市将出现震荡走势。集运方面,新三大联盟正式成立叠加提价窗口期,本周SCFI指数出现较大幅度反弹,随着供给端结构的进一步优化,预计集运市场将逐步恢复健康。继续维持年内板块弹性干散货>集运>油运的观点,建议重点关注同BDI指数关联度极高且直接受益于一带一路政策的中远海特(600428.SH)以及国内集运龙头中远海控(601919.SH)。港口方面建议持续关注地理位置突出,受益于一带一路、多式联运等政策扶持的重庆港九(600279.SH)以及与雄安新区相关的天津港(600717.SH)、唐山港(601000.SH)。