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建筑工程行业投资报告:指明雄安为装配式建筑发展带来良机

2017-06-16 11:48:00

 

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事件

河北省政府官网 6 月 14 日发文称, 河北省作为国家发展装配式建筑的重点推进地区之一, 预制构件产业呈现出蓬勃发展的好势头;文章指出,承接北京非首都功能, 特别是雄安新区的设立,给河北省大力发展装配式建筑带来历史机遇。

评论

布局已早产业基础好,京津冀或联手签订框架协议推进装配式建筑: 1) 文章指出,目前河北省环京津地区的预制构件生产企业共有 36 家,其中保定 6 家,唐山 20 家,沧州 4 家,廊坊 2 家,承德 1 家,张家口 3 家,河北省注重预制构件生产企业布局,为装配式建筑的推进打下了好基础; 2) 河北省墙材革新和建筑节能管理办公室主任郁达飞建议,由北京市建委、天津市建委和河北省住建厅签订框架协议,共同推进装配式建筑在京津冀地区蓬勃发展。钢铁大省推进钢结构最坚决,雄安新区住宅钢结构市场可达 140 亿: 1)河北省作为我国第一钢铁大省,多年来年钢铁产能居全国第一,钢铁产能过剩的问题比较严重,同时环境污染问题较为突出,因此发展装配式建筑特别是钢结构动力十足; 2)根据“河北省装配式建筑十三五规划”,到 2020 年装配式建筑将占新建建筑比例 20%以上,其中钢结构比例不低于 10%,为响应中央号召各省市相继出台支持装配式建筑政策,河北省是极少数明确提出“钢结构”比例而不仅仅是“装配式”比例的省市,推进钢结构的决心可见一斑; 3) 雄安新区钢结构住宅投资额可达 140亿: 雄安新区远期规划面积将达 2000 平方公里,人口达到 200-250 万,根据社科院数据,假设人均居住面积为 35平计算,雄安新区需要 7000 万平米的住宅面积,考虑雄安新区的住宅全部新建,按照 20%/10%的装配式/钢结构比例计算,则装配式/钢结构住宅面积将达 1400/700 万平米,按照 2000 元每平的价格计算,雄安新区住宅装配式/钢结构的投资规模可达 280/140 亿。

建筑工业化大势所趋,钢结构将引领潮流: 1)建筑工业化是由人口结构的改变和社会工业化的发展所导致的必然历史事件,不受到政治经济的因素影响,未来建筑工业化市场将达数万亿;老龄化是推动建筑工业化的根本动力:近年来民工紧缺现象普遍,新生代农民工( 80 后)从事建筑业比例仅有 9.8%(而上一代该比例为 27.8%),致2009 年到 2016 年建筑工人工资 CAGR 达 12.4%,对建筑企业成本造成较大影响; 2) 三种装配式建筑结构中钢结构建筑建造周期短、力学性能有优势,更是贴合绿色环保的时代大背景,发展空间更广阔;首推杭萧钢构,关注其他钢结构公司: 1)钢结构住宅技术和商业模式领先的龙头企业杭萧钢构 2017 年以来公司签约技术授权协议共 16 单共 5.73 亿, 我们预计 17/18 年实现净利润 6.7/9.0 亿元,当下市值 140 亿, 17/18 年 PE 估值仅 21/16 倍,安全边际高; 2)建筑工业化发展趋势明确,可关注精工钢构/东南网架/鸿路钢构/富煌钢构。

相关报告:2017-2021年中国建筑业投资分析及前景预测报告(上中下卷)
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