7 月家电板块略有回调：截止 7 月底，申万家电行业指数下跌3.45%，同期全部 A 股上涨 2.07%，在申万 28 个一级行业指数中排名倒数第四。从年初到 7 月底，申万家电行业指数上涨 21.88%，在申万 28 个行业中排名第 3，全部 A 股上涨 4.09%。总体而言，家电板块表现相对强势，但在 7 月份有所回调。

整体估值处于正常区间；家电行业整体 PE 达到 22.74 倍，全部 A股 21.15 倍，在申万 28 个行业中倒数第 5。在家电子行业中，冰箱和空调相对处于低位，分别为 19 倍和 18 倍。但冰箱和空调的估值相比往年都处于较高的位置：冰箱的估值属于近 5 年的最高点；空调的估值属于近 4 年的最高点。另外，洗衣机的估值处于近 4 年的最低点；彩电和家电零部件的估值相比去年都有较大的降低。

投资观点：我国上半年全国商品房面积同比增长 16.1%。其中三四线城市棚改货币化安置力度加强，购置新房仍有需求，因此三四线城市的地产销售对家电行业给予一定支撑。 2017 年 6 月份家用空调内销量同比增长高达 66.76%，增长强劲，推荐格力电器和美的集团，同时关注上游零部件的三花智控。此外， 2017 年上半年，厨电市场中主要厨房电器产品吸油烟机、燃气灶、消毒柜销售额癿增长比例分别为 6.88%、 4.31%、 -0.45%， 老板电器表现突出，这三个板块的营收增长分别为了 21.05%、 19.86%和 27.76%，好于行业平均水平。