部分股份行和城商行同业存单发行占比相对较高。在MPA考核中,若同业负债占总负债比重超过33%,则该项为0分。从我们根据统计的最新同业存单数据(7月末)来看,25家上市银行中,兴业、杭州、上海、浦发、民生五家银行同业存单纳入同业负债(Q1末数据)后占比明显超过33%。值得注意的是,上述几家银行的同业负债及总负债的规模均为一季报数据,未来的调整压力有待中报数据观察。

监管新规符合预期,预计下半年调整压力不大。一季度末,25家上市银行的同业负债均有不同程度地压缩,总体规模为19.16万亿,净减少超过1.5万亿。除了同业负债之外,同业存单发行量也有所降低。

二季度货币政策执行报告数据显示,上半年银行间市场陆续发行同业存单1.26万只,发行总量为9.52万亿元。其中二季度单发行量为4.53万亿元,较第一季度净减少0.46万亿元。从现有数据来看,预计二季度银行的“同业负债+同业存单”的占比有所下降,下半年持续调整的压力不大,可在期限内满足监管的要求。

同业存单纳入同业负债对国有大行影响较小。国有大行作为资金拆出方,对同业存单依赖程度较低,发行量很少。从现有数据来看,国有大行同业存单未到期规模均在500亿以下,同业存单+同业负债占比也不超过22%(除交行外,其他四大行占比均在11%以下),同业存单纳入同业负债考核对国有大行影响不大。

一年期以上同业存单发行量将提升,存款竞争或将更加激烈。目前整个同业存单市场上,一年以上(不含一年)的规模占比仅为1.57%,一年以上(含一年)的规模占比为36.52%,预计未来一年以上的同业负债发行量将提升。此外,在同业负债及存单规模占比受限的情况下,未来存款端的竞争或将更加激烈。客户基础较好,存款端成本较低、活期存款占比高的银行,如农业、招商、宁波银行在竞争中优势凸显。