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中国中车近日公告，公司控股股东中车集团近日与中国铁路总公司签署战略合作协议，双方将以中国标准动车组为试点，计划采购和供应时速350公里中国标准动车组500组，实际采购数量以采购合同为准。

评论

中车签署500组标动采购意向协议，十三五铁路装备预期向好。8月21日中车集团与铁总签署了500组时速350公里标动的采购框架协议，目前合同细节尚未确定，按照此前达成的标动采购价格协议估算，对应总订单规模预计约850亿元。本次装备采购中铁总采用战略采购、逐年交付的方式，实际采购数量以采购合同为准，将根据十三五期间高铁每年实际通车里程按需分批进行，预计今年将会。双方还将进行铁路装备高级修及配件供应管理合作，中车集团将参与铁路总公司所属企业高级修产能的扩建，并降低高级修成本。

采购价格逐步商定，动车组招标将分批落地。前期铁总与中车已经就标动的采购价格达成协议，双方以1.8亿元/列为基础进行价格谈判，预计最终降价5%左右，复兴号采购价格约1.71亿元/列。标动复兴号采购价格谈判达成一致后，对于动车组的招标采购将会加速落地，此次签署500组标动招标意向已经释放明显信号。根据中长期铁网规划，十三五期间将新增高铁里程1.1万公里，预计新增车辆13200辆，对应1650标准列（8辆/列），年均采购量在300列左右，今年三四季度预计将有更多动车组招标落地。在时间节奏上，十三五期间2019年是高铁的通车高峰，动车组采购一般提前于通车一年左右进行招标，因此预计2018年将迎来动车组招标的新高峰。

高铁提速将带来动车组运营维护需求增加。京沪高铁9月21将提速至350km/h，将带来对列车控制系统及信号系统需求的提高，提速后运营与维修的需求也将相应增加。中国铁投已经公布2017年第一轮动车组高级检修招标公告，三级修列车376列，四级修列车43列。随着高铁提速展开、列车运行损耗加速，达到更高检修级别的时间也将缩短，我们预计未来五年每年新增高级维修规模将达100亿元。

三季度铁路项目预计审批加速。按照往年情况，三、四季度将是铁路项目密集批复期，今年铁路建设35个计划新开工项目，其中需报国家发改委审批的10个、目前已上报1个，总体进度略显滞后。国家发改委已在工作协商会上提出“决战第三季度”，并要求按照9月底前批复可研的要求倒排时间表，建立月度通报机制、定期沟通协调机制和项目动态调整机制。从审批流程上，由发改委进行的前置审批内容大幅缩减，此前所需的10项审批内容缩减至3项，今年三季度铁路项目有望出现密集批复。

投资建议

我们认为复兴号采购价格降价幅度收窄，有利轨交产业长期发展；采购价格商定之后，动车组招标有望加速落地，利好轨交装备板块。京沪高铁预计9月提速至350km/h，高铁提速有望由点及面逐步展开，带动配套设备的采购和运营维护需求增长；提速还将来动车组加密需求，预计十三五动车组年均需求量约330列。重点推荐整车及细分领域龙头：中国中车（整车制造龙头）、康尼机电（轨交门系统龙头、参与标动研发试制）、神州高铁（机车车辆运行维护）、世纪瑞尔（铁路行车安全监控系统）、鼎汉技术（轨交电源系统）、春晖股份（高铁动车给水卫生系统）、永贵电器（轨交连接器龙头）。