8月原铝产量下降，供给紧张锂价超17万

8月原铝产量下降，叠加环保限产，铝价或迎快速上涨；盐湖放量温和，供给仍紧张，锂价微涨至17.25万/吨；补库将拉动稀土继续涨价，钨精矿供给仍短缺；环保叠加冬季消费储备，将拉动铅锌价格继续走强；美联储缩表+加息，避险需求边际减弱，金价跌1.9%。核心关注：铝（中国铝业、云铝股份）；锂钴（天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业）；稀土（盛和资源、北方稀土）；铅锌（驰宏锌锗、中金岭南、建新矿业）。

工业金属：8月原铝产量下降，叠加环保限产，铝价或迎快速上涨。

本周，LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-0.2%、3.4%、5.1%、0.9%、0.2%、-4.4%。据国家统计局，8月原铝产量264万吨，同比下降3.7%，叠加“2+26”环保限产30%的政策执行，铝价或迎快速上涨；据WBMS，全球铜1-7月短缺19.7万吨，16年短缺10.1万吨，供需紧平衡下短缺日趋明显。关注标的：铝（中国铝业、云铝股份）；铅锌（驰宏锌锗、中金岭南、建新矿业）；铜（江西铜业、云南铜业、铜陵有色）。

贵金属：美联储缩表+加息，避险需求边际减弱，金价跌1.9%。

本周，COMEX金跌1.9%至1300.5美元/盎司，COMEX银跌3.8%至17.04美元/盎司。美联储表示10月开始缩表，并暗示年内加息一次；朝鲜核试验、美国飓风等风险事件的边际效应走弱，金价短期受压制仍将震荡。关注标的：银泰资源、赤峰黄金、紫金矿业、湖南黄金、中金黄金。

小金属：补库将拉动稀土继续涨价；钨精矿供给仍短缺。

本周，氧化镨钕微跌至46.5万元/吨；钨精矿跌5%至11.75万元/吨。稀土大厂报价依旧坚挺，磁材企业将进入补库阶段，推动稀土涨价；环保致钨矿供给增加困难，库存低位且去年收储难流入市场。关注标的：盛和资源、北方稀土、厦门钨业。

新能源：盐湖放量温和，供给仍紧张，锂价微涨至17.25万/吨。

下游电池产能大幅增长拉动碳酸锂需求，盐湖提锂技术可行，但大规模工业化稳定量产仍需较长时间的建设期和调试期，供给仍偏紧推动锂价继续微涨至17.25万/吨。关注标的：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业。