便利店（ Convenience Store），是位于居民小区附近或者办公大厦楼下的实体店，主要提供及时性商品或者服务为主，满足消费者的便利性为第一宗旨，是一种小型的零售店，属于超市业态的一种。便利店的特征主要有 4 个：距离近、效率高、服务全、单价贵。

7-11 为全球第一的便利店公司。截至 2017 年 6 月底， 7-Eleven 在全球17 个国家和地区拥有 62935 家门店。从 1974 年成立至今，销售额从 7亿日元增长至 2016年的 45156亿日元（约为 2700亿人民币，汇率 1:16.9计算），年均复合增长率超过 20%。我们认为 7-11 成功的原因主要有三个： 1.天时： GDP 高、老龄化、节奏快； 2.地利：位置好、门店多、配送快； 3.人和：精品多、自有多、服务多。

根据国外的经验，当人均 GDP 达到 5000-8000 美元的时候，便利店快速发展。 截止 2016 年年底，我国的人均 GDP 已经超过 8000 美元。 同时城镇化的进程的加快以及人口老龄化的特征，让我国的便利店发展具备了良好的外部环境。 便利店的增速高达 13%，远超购物中心（ 7.4%）、大型超市（ 6.7%）、专业店（ 3.1%）、百货（ 1.3%）等其他零售业态。 国内的便利店总数目为 9.8 万家，平均 1.41 万人才拥有一家便利店， 日本为平均每 2282.6 人就拥有一家便利店。同时便利店行业集中度较低（ CR10 为 58%），日本 CR3 超过 77%。

便利店行业应从短期、中期以及长期三个阶段来提高自身的盈利能力、同时从终端模式、商品组合、业务延伸、数字化、供应链模式以及拓展模式等 6 个方面来抢占市场先机。

目前，中国的人均 GDP 已经达到日本快速发展时期的水平，加上我国城镇化水平的提高和一二线城市人口密度的提升， 我国便利店发展正处于快速发展期。和日本相比，我国的便利店市场容量还有很大的空间。我们推荐重点关注在全国已有物流布局，线下零售门店业态完备的永辉超市（ 601933.SH）和苏宁云商（ 002024.SZ） 。