消费电子：全球 Q3 智能手机销量新高， iPhone X 预定火爆前景乐观

研调机构 GfK 近期公布： 2017Q3 全球智能手机销量 3.67 亿部， 同比增 3%，创下历年同期历史新高， 同时， 在智能手机创新加速的大背景下，Q3 全球智能手机 ASP 同比增长 7%， 增幅显着高于销量同比增长。我们预计全球智能手机市场在未来一段时间将会延续价位带上移的势头，进一步推动产业链成长。此外， iPhone X 本周五开始接受预定，从目前情况看，抢购热情火爆，预示 iPhone X 的乐观前景。我们继续强调以 iPhone X 为龙头的全球智能手机创新加速趋势，继续看好消费电子产业链长期成长。

半导体：从台厂看大陆， Nor Flash 涨价不止，兆易产能无忧抢食份额

全球 Nor Flash 龙头旺宏及国内龙头兆易创新发布三季报。 1）价格持续上扬：旺宏 Nor Flash Q3 销售额 50 亿台币，销量约 7.2 亿颗，平均价格约 7 台币，环比增 20%； 2）下游需求主要来自 OLED 与物联网：通讯市场同比增 68%，消费类市场同比增 24%； 3）产能满产： Q3 旺宏 Nor Flash产能销量环比仅增 3%，我们认为这是由于 17 年需求旺盛满产导致。 兆易创新一方面受益于涨价浪潮盈利能力提升，业绩加速增长；另一方面Fabless 灵活模式下产能得到保证，有望在 Nor 供需缺口快速抢食份额。

面板： LCD 小尺寸面板价格回暖， 京东方 OLED 量产交付

LCD 方面，根据 Witsview 统计数据， 10 月下旬以来，大尺寸面板价格仍有所下跌；而手机面板受益于品牌厂旺季备货效应，不仅 a-Si 面板价格上涨约 2%， LTPS 面板价格也止跌回温，有助于面板厂商获利企稳。OLED 方面，本周京东方举行成都第 6 代柔性 OLED 生产线量产暨客户交付仪式，向国内主要手机品牌客户 HOV、小米、联想等交付了 5.5 英寸 QHD超高分辨率的柔性手机显示屏。此次是中国企业首次量产交付柔性 OLED显示屏，未来柔性 OLED 将为面板企业带来较大的业绩弹性。

PCB： 中长期成长明确，继续看好汽车电子投资机会

本周 A股相关 PCB 公司陆续发布 3季度业绩情况， A 供应链本土 PCB厂商受短期新品递延以及汇兑因素影响，前 3 季度业绩增速略低预期，但中长期成长明确。苹果之外，本周我们发布《汽车电子大浪潮之 PCB》深度报告，重点推荐投资者关注明年汽车电子的投资机会。除了被动元器件，PCB 也将深度受益电动化智能化双轮驱动下的汽车电子浪潮。 建议重点关注超声电子、依顿电子、东山精密、景旺电子。