本周轻工板块弱反弹， 走势弱于大市，区块链题材股表现突出。废纸进口环控标准出台，比征求意见稿中并无实质放宽，我们更为看好木浆系 18 全年的价格走势。地产政策出现边际放松，家居板块存在估值修复机会，关注 18 年增长确定的标的。上周环保部发布了《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准——废纸和纸板》，对于普遍关注的废纸含杂量问题，《标准》中最终确定，进口废纸中杂物总重量不应超过废纸重量的 0.5%，将于 2018 年 3 月 1日开始实施。相对于征求意见稿，正式稿并无实质放宽。在现有欧美回收体系不变的情况下，进口废纸普遍达到 0.5%的标准非常有难度，如果海关执行力度严格，将对外废进口产生较大阻力。这意味着即便纸厂获批了足够的废纸进口许可证额度， 也可能很难采购足量。国废的采购积极性将上升，而木浆对废纸有一定替代性，需求也将上升。各纸种中，纸浆系供需结构更好，铜版纸没有新产能，双胶纸只有 20 万吨新产能，浆价走强的背景下，龙头盈利持续性强。建议布局盈利增长持续性强的文化纸龙头纸企。二线城市房地产政策开始边际放松，可以看做是“因城施策”的政策调控信号，预计后续会有更多二三线城市出现积极放松。地产政策对于家居估值有直接影响，看好家居股的短期估值修复行情。 18 年整体受地产滞后性影响，但品牌家居公司仍然具备成长属性，凭借渠道扩张和品类扩展具备抵御周期的能力，需要从增长确定性选股，从渠道扩张和经营改善角度，看好尚品宅配，从品类扩张和多品牌角度，看好索菲亚、欧派家居，从营销驱动角度，看好顾家家居。关注估值较低的大亚圣象、志邦股份、我乐家居。 文教玩具行业关注晨光文具，传统业务渠道改造巩固，办公业务拓展迅速，新零售业态杂物社开启招商，进入公司商业模式升级阶段， 18 年盈利增速有望提升。 本周重点推荐： 尚品宅配、晨光文具、顾家家居、我乐家居、太阳纸业。

板块行情： 上周 SW 轻工指数上涨 0.2%，沪深 300 指数上涨 2.08%，相对收益为-1.88%，板块表现弱于大市，在 28 个板块排名中排第 12 位。个股表现方面， SW 轻工板块涨跌幅排名前 5 位的轻工个股分别为：安妮股份(38.15%)、东港股份(18.50%)、英派斯(7.67%)、京华激光(7.55%)、宜宾纸业(6.27%)。

公司动态： 岳阳林纸:子公司诚通凯胜生态拟以股比 83.7%参与组建项目公司，其中 PPP 项目投资总金额为 6.62 亿元。 顾家家居： 公司与黄冈市人民政府签订基地年产 60 万标准套软体及 400万方定制家居产品项目合作框架协议。 裕同科技： 公司拟推出员工持股计划，持股总数累计不超过实施员工持股计划时股本总额的 10%。 。 金一文化： 公司拟用现金 5.8亿元向创禾华富收购其持有的江苏珠宝 49%股权，本次交易完成后,公司持有江苏珠宝 100%股权。公司拟用 4.49 亿元购买湖南张万福珠宝首饰公司 51%股权。公司拟收购控股子公司金一江苏 49%股权。 齐峰新材： 控股股东一致行动人、公司董事、总经理李安东先生增持公司股份 220 万股。 中顺洁柔： 公司董事刘金锋、财务总监董晔拟合计减持公司股份不超过 49.64 万 股,占公司总股本的 0.0655%。

行业新闻： 1， 2018 第三批废纸进口许可名单出炉，获批纸厂一共 7 家，核准数量 46.6 万吨； 玖龙、理文、联盛纸业拿到了绝大多数份额。 2，《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准》正式发布，进口废纸中其他夹杂物的比重确定为 0.5%。并确定 2018 年 3 月 1 日开始实施。