核心观点

上周WTI原油以及布伦特原油均实现下跌,WTI原油期货价格收于69.46美元,周跌幅2.18%;布伦特原油价格收于73.07美元,周跌幅3.00%。油价已经连续三周下跌,目前基本回吐了OPEC峰会以来的所有涨势。随着美国、沙特等国的原油进入市场,投资者重新开始担忧供应过剩,这拖累了国际油价。中美贸易争端可能导致经济放缓,美国和中国的石油需求下降,可能会对市场造成严重影响。然而欧佩克最大的产油国沙特阿拉伯宣布将于下月缓和其出口,虽然沙特及其他主要生产国依然准备增加产量,但沙特将控制出口水平,缓解市场对供应过剩的担忧,从而为油价带来支撑。总之,地缘政治因素是影响原油市场最大的不确定性因素。主要不确定性来自美国对伊朗再次实施的制裁,以及委内瑞拉的政治和经济动荡。此外,利比亚、尼日利亚和伊拉克等国的石油生产前景也严重依赖政治稳定。

市场回顾

上周石油石化(中信)指数下跌0.70%,沪深300指数上涨0.01%,石油石化板块跑输大盘0.71%。上周石化各子板块除炼油板块外其余均有所下跌,炼油、油品销售及仓储、其他石化、油田服务、石油开采涨跌幅分别为0.68%、-0.52%、-0.70%、-0.72%、-2.27%。

行业动态

化工行业半年报集中预喜龙头企业价值受青睐:截至7月13日,1575家公司披露2018年上半年业绩预告。其中化工行业近150家公司发布业绩预告,预喜约90家,在所有上市行业板块中预喜数量排名首位。

投资建议

重点关注新安股份,有机硅行业景气上行,业绩有望持续受益;神马股份,尼龙66产业链龙头。关注新宙邦,电解液行业领军企业,行业优势明显。利安隆,高分子抗老化剂龙头,受益于行业快速增长,供需格局改善。关注大炼化标的如恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份。